港股暴跌后强劲反弹，后市升势难持续

市况动荡，经历了昨日692点跌幅洗礼的香港股市周三(7月9日)又迎来了一波大涨行情。港股市场周三强劲反弹，恒生指数一度上涨733.36点并高见21954.17点，彻底收复昨日失地，截至收盘时仍涨585点。不过，有基金经理表示，因市场担忧油价或再度猛涨，且当前区域密集的成交均有可能转化为逢高抛压，港股难有进一步的升势。

截止今日收盘，恒生指数全日升585点，升幅2.76%，收市报21805.81点；全日成交745.52亿港元，较昨日同比放大一成七。国企指数大涨540.99点，涨幅4.79％，收报11834.31点；红筹指数涨96.24点，涨幅2.07%，收市报4735.59点；期指收报21904，升643点，比现货高水99点，成交89783张。
 
分类指数方面，恒生金融分类指数劲升3.91%，恒生地产分类指数也大涨3.4%，远远跑赢其它行业指数。恒生AH股溢价指数微跌0.53点至133.7点；全日A股部分成交同比上交易日稳增逾两成至244.16亿元人民币，H股部分成交则基本持平在246.96亿港元。

A+H股中，A股全线走高，H股收市虽仍有个别收跌，但其它个股涨幅略优于A股。昨日整固消化即市获利盘的深沪A股，今日重步强劲升势，奥运及中报披露期前资金主动回补令人气逐步回暖，股指受励显着收升；疲软的港市H股气氛也受A股及美股的双重提振，引发早市带"弹"抢货热情，股指一度急升近6％于午后略为收窄涨幅。

盘面来看，43只蓝筹股仅有7只下跌，利丰、富士康国际、和记黄埔分别跌逾2%～1%不等；中国海外发展劲升9.85%涨幅居首，中国平安、中国人寿、中国网通、信和置业、港交所等均涨逾5%。

受到A股市场持续大涨的刺激，中资股升势极为凌厉。中资保险股平均涨5.41%，中资银行股平均涨4.75%，中资石油股平均涨2.15%，中资电信股平均涨4.30%，中资航空股平均涨5.43%，中资煤炭股平均涨5.47%，中资金属股平均涨5.11%。

中资地产股也表现强劲，有消息称中国6月份CPI将回落至7.1％，加上国际油价持续大幅下挫也令通胀忧虑舒缓，令市场憧憬国内将放松宏观紧缩，进而刺激中资地产股周三大幅反弹。上海复地劲升14.74％涨幅居首，中国海外发展涨8.72％，首创置业、富力地产、绿城中国等均涨逾6％。

据路透社引述消息人士透露，中国6月份CPI将同比上涨7.1％，低于5月份的7.7％和4月份的8.5％,为连续第二个月回落；同时，国际大行高盛预计，国内2008年第二季度的GDP增长，可能会由第一季度的10.6％，进一步放缓至10.1％左右。此前，根据全景网对4家研究机构的统计数据显示，机构普遍预期6月份CPI将同比增长7.5％左右，而上述数据无疑大大低于市场预期。

理论上来看，若6月份CPI确实进一步回落、二季度GDP进一步放缓，则未来中国政府无疑存在放松宏观紧缩的动力。另外，国际原油价格连续两日大跌，累计跌幅高达9.25美元，亦令市场对于通胀的忧虑舒缓。

金融股领涨大市，普遍收复了昨日失地。其中，中资金融股方面，中国平安涨5.72%，中国人寿涨5.97%，招商银行涨5.42%，建设银行涨4.91%；本地金融股方面，汇丰控股涨2.94%，渣打集团涨3.10%，港交所涨5.07%，大福证券涨4.49%。

美联储主席伯南克昨日表示，央行考虑将把面向大型投资银行及中间交易商的借贷安排延长至明年；同时，美国联邦住屋企业督察局负责人表示，房地美和房利美将不必因即将执行的会计制度调整而被迫提高资本。此前，市场担心两家公司很快需要融资750亿美元。上述重要言论提振美股金融股大幅反弹，从而为港股市场金融股的反弹提供了信心。

另外，有消息称中国6月份CPI增速将回落至7.1%，为连续第二个月明显回落，加上国际原油价格昨日大跌5.37美元，均令投资者对于通货膨胀及宏观紧缩的忧虑降温，从而对中资金融股构成极大利好。

分析师表示，美联储主席伯南克及财长保尔森等发表讲话，令市场对信贷及通胀忧虑有所缓和，同时港股在连跌多日后，在A股走高带动下今日出现回升亦属情理之中，但分析师认为，由于目前困扰市场的利淡因素尚未得到有效缓解，且22000点至22500点区域压力仍十分沉重，预计恒指近期走势仍将面临反复。

有基金经理表示，伊朗试射导弹的消息成为投资者盘中获利回吐的理由，因市场担忧油价或再度猛涨；不过，相信危险并不明确，因此这并不令人非常担心，不太可能对港股构成较大的负面影响。

麦格理认为，未来中资银行股、中资石油股的中期业绩均有可能为市场带来惊喜，但地产股则可能带来负面影响；另外，大摩中国指数的预测市盈率目前仅为11.4倍，相对于2003年SARS期间9倍的市盈率来说，已接近底部水平。

不过，从技术上来看，目前恒生指数已受到10日均线的压制，加上当前区域密集的成交均有可能转化为逢高抛压，可能将令港股难有进一步的升势。并且，总体来说，继美国铝业昨日公布疲弱的业绩后，美股市场将迎来艰难的业绩公布期，而中资股后市亦将面临石化、电力等大型企业的预亏、预减等的冲击，均将对市场构成压力。