FX168：商品市场仍在调整走牛大趋势没有改变

今年3月中旬以来，商品价格开始在油价下跌的带动下走软，而且跌势延续到4月。著名杂志巴伦周刊在3月31日的文章中宣称商品泡沫破灭，那么事实是否果真如此？

整个三月，商品表现差劲。金价收于每盎司921美元；油价回到每桶101.61美元；白银收跌13.1%；农产品下滑12.7%。
 
著名杂志巴伦周刊因此在3月31日的封面文章中对商品的未来走势发出警告："商品牛市中有一半以上的推动力来自大大小小的投机者，当市场开始下跌，跌幅很可能达到30%。"

巴伦周刊的警告激起了市场看空商品的情绪，有人尖叫"离开商品市场"。互联网到处可见巴伦周刊的悲观论调，毫无疑问导致商品市场的调整又延续了一段时间。但也并不是所有分析师都"闻风而逃"，比如分析师Sally Limantour就坚称："大的形势仍未改变，需求因素依然是主导力量。整体而言，中国、印度、巴西和俄罗斯仍在稳健增长。"

黄金顾问公司Etf Guide 的分析师Delbert Thiessen还引用的Money & Markets的经济学家Sean Brodrick的话得出结论：虽然这次的商品牛市有一天终将结束，但在此之前还有很长一段路可以走。从历史经验看，商品牛市通常平均持续15年。

根据知名传媒彭博社4月10日到11日的调查，近30名交易商、投资者和分析师中，多数建议买入黄金。这些人表示，因为能源成本居高不下，而且美元走软，作为对冲通胀的工具，黄金需求水涨船高。4月9日原油价格涨至112.21美元；汽油价格则触及2.8228美元。而欧元/美元在4月10日上摸1.5913的历史高点。

还有的分析师则指出，人口增长和经济发展将促使商品需求不断上升。Murray Coleman写道："今后，水和清洁能源的需求不可避免的要增加。"有的分析师则从美国股市角度出发看好商品市场前景。ETFguide的另一名分析师Simon Maierhofer指出，无论怎样计算，美国股市情绪依然紧张，股市的进一步下跌将再次增强商品的吸引力。

ETFguide的Delbert Thiessen综合上述分析，最后总结指出，商品长期牛市行情明显，而且必将是"时代潮流"。面对潮流中的"小波折"，投资者要做的就是"做多商品"！另外，因为全球经济增长热潮冷却，商品牛市的调整行情可能还要延续一段时间。在盘整之前，再下跌20%也是正常的现象。一旦建立底部，再次启动上升行情不在话下。