不应一味强调美元贬值给美国经济带来的好处

◎美元不断贬值给美国经济带来的好处是不言而喻的

华尔街日报文章提到了三个方面的好处。首先，美元贬值降低美国产品在海外市场的售价，从而提高了出口竞争力。美国国内生产总值也有望保持在基本积极的一面。其次，可以改善有海外业务的美国公司的业绩。在这些公司将以较贵货币计价的盈利转换成较便宜的美元后，公司的业绩得到了改善。麦当劳等跨国公司这个财季的销售确实得到了美元贬值的好处，盈利看起来也比预期好。

最后，美元在上世纪九十年代很可能太贵了，一定程度上导致了制造业的衰落。用以衡量美元兑主要贸易伙伴国货币的摩根大通美元指数，在最近的六年左右下挫了27.5%，但这可能仅仅只是对前期估值过高的修正。研究顾问公司Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall指出，美元价值不再高估，表明美国经济正在摆脱长达十年的桎梏。

◎但是美元贬值对美国经济的危害也是不容忽视的

有人认为，美元贬值有助于恢复一些高薪制造业工作岗位。这一因素曾经帮助数百万美国人实现了美国梦，住上了大房子、买上了车，也实现了接受高等教育的愿望。华尔街日报指出这个想法存在的问题。因为大房子、汽车和教育现在的所需要的成本已经远远超过了许多工厂工人的负担能力。而且医疗保健、食品和汽油支出居高不下，工厂工人不堪重负。

美元如果继续贬值，将会带来更多类似的问题。Delta Global Advisors的高级市场分析师Michael Pento说道：“如果一个国家只要贬值本国货币就可以了，那么德国或者津巴布韦就应该是永恒经济的代表。但事实并非如此，我们不能用印刷纸张来实现繁荣。”

短期内，市场力量必将阻止美元跌势，而经济衰退也将冷却通胀。但是政策决策人士可能需要在未来的某个时刻再次执行强势美元政策。