美联储2008-03救市大动作汇整一览

◆2008-03-07

美联储宣布：

1、短期标售(TAF)金额将增加1000亿美元，3月10日和24日的拍卖额度都由2月29日宣布的300亿美元增至500亿美元。若情况允许，美联储还将进一步提升招标规模。为了稳定市场情绪，联储的TAF操作还将持续至少6个月，直到有明确证据显示此举不必要。

2、美联储将从周五（2008年3月7日）开始发起一系列短期回购交易，预计有望回笼1000亿美元资金。此项交易将通过28天期回购协议进行，主要交易商可选择传统的公开市场操作担保证券，包括国债、机构债或机构有担保证券。与TAF类似，美联储表示若情况允许，将扩大短期回购的规模。

◆2008-03-11

美联储宣布，将扩大证券借贷计划。按照新的定期证券借贷工具(Term Securities Lending Facility，简称TSLF)，美联储将向一级交易商借出28天期(原为隔夜)最多2000亿美元国债。新TSLF下，美联储接受的抵押品包括，联邦机构债券、联邦机构住房抵押贷款支持证券(MBS)以及非政府机构AAA住房MBS债券。

美联储于3月21日公布了定期证券借贷安排(Term Securities Lending Facility)的具体细节，根据这一安排，银行可以用抵押贷款支持证券或机构证券从Fed手中换取美国国债，其总规模共计2,000亿美元。首批国债招标拍卖将于3月27日进行，规模为750亿美元。

在首批拍卖中，纽约联储将向20家交易商银行借出美国国债，其公开市场操作中可以接受的所有抵押品均可作为担保，此外，具有AAA评级的私营银行发行的住房抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券以及机构担保抵押证券也可用来担保。但所有证券不能在评级负面观察名单上出现。该行称，抵押品范围扩展到私营银行发行的住房抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券的目的是为了使定期证券借贷安排的使用更加便利。

◆2008-03-16

美联储下调贴现率25个基点，至3.25%，为援救贝尔斯登，同时宣布一级交易商信贷安排，允许其可直接从贴现窗口借贷，期限从30天延长到90天，3月17日起生效。

◆2008-03-19凌晨

美联储调降窗口贴现率75个基点，至2.50%；降低联邦基金基准利率75个基点，至2.25%。

◆2008-03-19

美国联邦住房企业办公室(Office of Federal Housing Enterprise Oversight，简称OFHEO)宣布，将放宽对联邦政府支持企业房地美(Freddie Mac)与房利美(Fannie Mae)的资本金要求，为两大企业在住房抵押贷款市场施展拳脚提供更大的空间。

OFHEO表示，将把对房利地美和房利美的额外资本储备要求从30%调降至20%，并考虑进一步调降。

同时，OFHEO允许其可立即向抵押贷款市场注入最高达2,000亿美元的资金，并要求这两大企业通过发行优先股的方式在今年筹集更多的资金，从而为住房抵押贷款与相关证券提供额外融资。

◆2008-03-24

负责监管联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)系统的美国联邦住房金融委员会(Federal Housing Finance Board)周一(3月24日)宣布，允许联邦住房贷款银行系统增持超过1000亿美元的房地美(Freddie Mac)与房利美(Fannie Mae)发行的抵押贷款支持证券(MBS)。

根据方案，联邦住房贷款银行系统下的12家地区分行将增持两年房地美与房利美发行的机构债。该方案公布后立即生效。

分析师认为，这一决定将给市场带来强有力的支持，但支持效果取决于买入MBS的时间。

附记：

联邦政府支持机构房地美与房利美通过发行债券的方式筹款，然后在二级市场购买抵押贷款，由此向住房市场提供流动性，并将所购贷款打包成证券出售给投资者。房地美与房利美拥有很大的市场份额，几乎主宰了美国整个抵押贷款市场。

目前看来，美国政府正通过放宽对房地美与房利美的限制，寄望这两家公司提振抵押贷款市场。