利率前景迥异 欧系货币分化

美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)三月会议纪录显示，委员们担心楼市和金融市场压力可能引发经济严重下滑，同时推高通胀。3月18日会议记录称，“鉴于信贷环境进一步收紧且楼市疲势持续，部分委员认为不能排除经济长期严重下行的可能。”美联储官员对美国经济前景悲观的看法加深了市场对美联储降息幅度的疑虑，利率期货走势显示，美联储在4月降息50个基点的几率从周二的40%升向50%，周一时为32%。不过美元的走势受会议记录报告影响不大，美元指数对其它非美货币相对持稳，因投资者越发认为美国经济放缓可能波及其他国家，从而促使各国央行降息。

非美货币走势方面，我们看到欧系货币中，英镑/美元周三跌至6周低点1.9649。周二，英国的最大抵押贷款业者Halifax发布的房价调查结果显示，3月英国房屋价格较前月大降2.5%，为1992年9月以来最大单月降幅。英国房市数据疲弱，增加了市场对于英国央行将在周四的利率政策会议上降息25个基点至5.0%的预期。受降息预期的打压，英镑/美元自1.9927开始走低，当日跌逾200点。而英镑的此种跌势亦反过来印证了市场对于英央行周四降息的共识。周三盘中，英镑/美元在6周低位附近维持弱势整理。预计在周四英国的利率决议公布前，英镑/美元仍要维持此种弱势。相比之下，另一欧系货币欧元的走势则较英镑强稳。因市场普遍预期欧洲央行周四政策会议将维持利率于4.0%不变并将维持一段时间。利率前景的迥异，帮助欧元/英镑持续走强，周三盘中更是创下0.7999的历史高位。

周三，日本参议院和众议院及时赶在周五华盛顿举行的七大工业国(G7)财经首长会议前通过了由央行代理总裁白川方明出任总裁的人事任命，但日元对此消息反应平淡。此外，日本央行在周三的货币政策会议上一致通过维持利率于0.5^不变，一如市场预期。尽管利率维持不变，但在随后的日本央行月报中，日央行调降了经济评估，取消了经济温和扩张的措施。日央行对日本经济前景变得悲观的态度引发了市场对日央行在下次行动将采取升息的预测，日央行去年2月将利率目标由0.25%升至0.5%，之后一直维持货币政策不变。受升息预期的提振，美元/日元回撤至102.15附近，脱离日内高位102.83。技术上分析，我们看到美元/日元在101.65－102.95的区间里盘整一周之久，这显示当前多空双方在此区间暂时处于平衡。因而投资者关注101.65和102.95这两个价位，后市汇价一旦突破其中任何一个价位，将可能打乱此种平衡，从而指引汇价的走势。