做空新西兰元交叉盘有投资机会

利用新西兰元疲软获利的方式之一，就是直接做空新西兰元。但是这种方法存在的主要问题是，美元与新西兰元存在悬殊的负利差--高达负的6％

　　澳大利亚元和新西兰元这对时常共同进退的商品货币，可能因为基本面的差异而分道扬镳。澳元兑新西兰元存在做多的机会，此外投资者也可以尝试做多一揽子货币兑新西兰元的方式。

　　一季度新西兰元的名义通胀率从3.2％上涨到3.4％，低于3.5％的预期值。但是仍然超过了新西兰联储1％~3％的目标区间。本周新西兰的通货膨胀数据表明，尽管面临经济下滑的风险，但新西兰联储将把紧缩政策持续更长时间。

　　当经济增长和通货膨胀发展的方向一致时，中央银行的工作总是相对轻松些。尽管如此，当前经济的下行风险结合通胀的上行风险，给央行带来了棘手的问题。

　　新西兰联储目前就处在这种两难境地：通胀风险的可能性很大，但是通胀上行的幅度很小；经济增长下滑的风险较小，但是可能下滑的幅度很大。面对目前的情况，新西兰联储很可能持续按息不动，直到2009年初为止。

　　而来自澳大利亚联储的评论则表明，澳大利亚经济并没面临与新西兰相同的风险。而定于下周发布的澳大利亚的通胀数据，可能位于4％的水平，超过2％~3％的目标区间。澳大利亚未来仍然有很大的可能继续加息。

　　基于近期的经济基本面和风险的差异，外汇市场做多澳元兑新西兰元显得无可非议。澳元兑新西兰元突破1.1750/60后，给澳元兑新西兰元走强的趋势注入更多活力，促进新的市场参与者进场，本周四澳元兑新西兰元触及1.1917。

　　分析师预期，新西兰元兑美元将在今年中期徘徊在0.8000的水平附近。利用新西兰元疲软获利的方式之一，就是直接做空新西兰元。但是这种方法存在的主要问题是，美元与新西兰元存在悬殊的负利差--高达负的6％，而且美国金融和经济前景仍然不甚明朗，使美元进一步贬值。

　　因此新西兰元疲软的程度，甚至可能还不及美元。因此澳大利亚联邦银行驻伦敦的首席外汇策略师Divyang Shah建议，改为做多一揽子货币兑新西兰元，包括美元、澳元和巴西雷亚尔。通过一揽子货币的方式，来稀释负利差的影响。

　　此外美元疲软仍然是市场的主题，相对于英镑兑美元(1.9943,0.0037,0.19%)之间的操作，做多欧元兑英镑(0.7926,0,0%)可能是个更好的选择。尽管欧元兑美元(1.5810,-0.0068,-0.43%)突破1.59并且逼近1.60，但是短期内仍然没有足够的理由，中断这种上升的趋势。

　　王蔚祺 《第一财经日报》