中国中等银行风景独好？

全球同行报出减记和亏损的趋势相反，中国各银行正纷纷发布创纪录的利润，尤其是那些外国所有者通常掌握更大控制权的中等规模银行。据中国深圳发展银行(ShenzhenDevelopmentBank)初步估计，这家美国新桥资本(NewbridgeCapital)持股18%的银行第一季度净利润较上年同期升幅高达90%。中国招商银行(600036行情,股吧)(ChinaMerchantsBank)预计第一季度利润至少增长140%。

　　分析师仍然预计，在贷款增长和利润率提高的推动下，中国银行(601988行情,股吧)业全年将实现强劲增长。根据穆迪(Moody"s)的计算，通过去年的数次加息，同时贷款利率上调幅度高于存款利率，银行净利差扩大近150个基点。但风险也随之而来。第一季度数据并不具有严格的指导意义。监管机构设置的贷款额度向年初倾斜。作为近年来收益增长的一个主要驱动力，非利息收入得益于基数较低：直到2007年第二季度，与股市相关的收费收入才开始大幅增长。而1月1日起实施的新的较低税率提供了一次性推助，这一因素将在2008年后消失。

　　今年，经济增长不断减速可能导致更多贷款出现问题。在银行贷款中占据较大比例的房地产行业，似乎尤其容易受到影响——尽管苛刻的首付比例规定，给住宅抵押贷款提供了一大保护。风险定价仍处于初级阶段。去年，银行发放的大部分贷款，利率都与基准利率相差无几，当贷款真的变成坏账时，容许出错的空间不大。央行多次上调存款准备金率，对中等规模银行的影响尤为明显。去年，由于储户取出存款，以参与大型首次公开发行(IPO)的申购，这些银行还遇到了储蓄流失的问题。其结果是，银行目前更加依赖（成本更高的）批发融资。与西方同行相比，中国各银行的运营环境要好得多，但它们并非无懈可击。