4月21日外汇市场技术解盘

4月21日外汇市场技术解盘

　　美元/日元

　　4月18日，汇价震荡盘升。

　　日本央行周五对日本九大地区之中的八个地区调降经济评估，央行称，部份受能源及原材料成本上扬的影响，日本经济正在放缓。日本央行在季度地区报告中指出，调降经济评估主要是因为日本企业包括生产及资本投资等在内的活动疲软。日本央行周五调降经济评估的地区数目，是2005年4月央行开始发布地区报告以来最多的一次。

　　日本央行（Bank　of　Japan）18日连续第二次会议下调其对日本各地经济的核心经济评估，因能源和原材料成本上涨。日央行18日公布季度地区经济报告称，“近期日本整体经济的增速已经放缓，主要因为受到能源和原材料价格高企的影响，但地区之间存在一些差异。”日央行在1月下调其对日本各地经济的核心经济评估，这是自日央行于05年4月公布季度地区经济报告以来的首次。日央行在1月报告中称，“日本整体经济处于温和扩张趋势，因大多数地区经济持续扩张或复苏，但经济出现一些不振并且地区间存在差异。”

　　在4月份月度经济报告中，日本政府维持对国内整体经济陷于停滞的看法不变，但指出，鉴于当前美国经济已经陷入困境，日本经济将可能受到外来因素的打击。该报告还指出，日本经济已经连续两个月陷入停滞。政府将关注美国经济衰退造成日本经济下滑的可能性。报告指出，受近期日圆走强以及原材料价格上涨等因素困扰，日本企业现在面临一些问题，这可能会对日本经济构成拖累。汇编该报告的日本官员指出，美国经济陷入困境将以抑制出口和金融市场动荡的形势对日本经济产生影响。该官员称，由于中国和东盟(ASEAN)国家对美国出口减少，日本对上述两个地区的出口也将受到影响。日本政府还对日本股市动荡和油价高企提出警示。日本政府的报告下调了商业景气指数，但其仍相信随着出口增长和营建标准改变的消极影响消除，日本经济将逐渐回升。

　　日本百货商店协会（Japan　Department　Stores　Association）18日公布的数据显示，日本3月全国百货店销售经商店数量变化调整后同比下降1.2%至6,597亿日圆。日本2月全国百货店销售为上升0.9%。日本3月占百货店销售最大份额的食品销售同比上升1.8%至1,469亿日圆。上述数据是日本百货商店协会对93家企业和281家商店调查得出的。日本3月东京百货店销售同比下降0.7%至1,613亿日圆。

　　日本内阁府（Cabinet　Office）18日公布的调查数据显示，日本3月家庭消费者信心指数月比上升0.6点至36.7，为6个月来首次上升。很多分析师仍预计日本消费者信心还将继续下降，因为没有迹象显示日本经济在短期内将强劲上升。日本政府还表示，日本第一季度家庭消费者信心指数经季调后降至36.5。调查显示，预计未来12个月日本物价将上升的受访者比例由2月的86.5%降至85.7%。

　　日本经济财政大臣大田弘子（Hiroko Ota）18日表示，尽管日本2月工业产值修正至纪录高点，她仍维持对工业产值基本持平的观点不变。大田弘子称，“2月工业产值修正值意外强劲，但我对工业产值基本持平的看法维持不变”。日本经济产业省17日公布报告指出，日本2月工业产值月比修正为上升1.6%至纪录高点。报告显示，日本企业将削减产出，因此大田弘子称维持对工业产值基本持平的观点不变。

　　东京股市18日收盘小幅走高，但市场交投清淡。汽车类股受日圆疲软推动上涨，同时钢铁生产商及运输公司等商品相关类股走高。在这些类股的引领下，蓝筹股连续第四个交易日实现上涨。日经225指数收盘涨78.15点，至13,476.15点，涨幅0.6%。该指数周四上涨252.17点。包括东京证交所一部所有股票的东证指数收盘涨10.74点，至1,304.06点，涨幅0.8%。东京证交所一部成交量估计为15.8亿股，低于17日的18.6亿股。交易员称，虽然股指18日上涨，但在花旗集团(Citigroup)等更多大型美国公司公布业绩前，大多数投资者选择离场观望。日本公司也将在未来几周进入业绩发布高峰期。法国巴黎银行(BNP Paribas)驻东京交易部门负责人Motomi Hiratsuka称，在之前几日大幅上涨之后，市场18日交投淡静；投资者希望仔细研读上市公司公布的收益状况。马自达(Mazda Motor)领涨汽车类股，该股收盘涨5.9%，至414日元；丰田汽车(Toyota Motor)涨2%，至5,110日元。交易员称，美元兑日元汇率自近期的100日元升至102.4日元附近提振了出口导向型的汽车类股。东芝(Toshiba)再创12个月新高，涨至850日元，涨幅2%，原因是，晶片业领头羊英特尔(Intel)本周早些时候公布强劲业绩后，市场预计东芝的晶片业务也会出现复苏。航运类股也是18日涨幅较大的类股之一。

　　韩国企划财政部(Ministry　of　Strategy　and　Finance)第一副部长Choi　Joong-Kyung18日表示，由于近来外部风险加剧，08年要实现政府6%的经济增长目标并非易事，但他表示，政府将通过增补预算刺激疲软的国内经济。Choi　Joong-Kyung在接受本地电台采访时称，外部风险正不断升级，与此同时，国内需求疲软，国内就业形势持续恶化。他认为，政府需要将去年的部分税收盈余作为补充预算，用于刺激经济增长。

　　在国家发改委、国家外汇管理局等监管机构对中外资银行的中长期、短期外债进行新一年度的削减、调整之际，有关“热钱”的话题被再次提起。一位银行资深从业人士分析认为，监管部门对中外资银行长短债进行调整，有着多重目的。一来，收缩信贷规模，这是宏观调控的需要。二来，也是至关重要的，在目前人民币升值、内地股市不景气等背景下，担心“热钱”大幅跨境流动。市场普遍认为，通过虚报进出口价格，进出口贸易成为“热钱”进出的最常用方式。国家外管局9日下发调整金融机构短期外债的通知中，对于进出口贸易的外汇管制条款更为严格和细化。国家意识到控制信贷规模不仅要控制人民币贷款，还要控制外币贷款。而对于外币贷款，显然不能采用存款准备金率、加息等通常手段来调控，而只能通过调整外债的形式来进行。上述银行资深从业人士说。据悉，2008年度中外资金融机构短期外债余额指标普遍出现了下调。政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行等2008年短期外债总指标为801,604万美元，而外国独资银行、中外合资银行、以及短期外债指标实行集中管理的外资行分行的总指标为1,272,092万美元。相比2007年，一般而言2008年中资行削减幅度为5％，而外资行削减幅度则为10％－15％。年度指标最高的中资金融机构前四名为中行、工行、农行、以及进出口银行，其中中国银行年度指标为17.7亿美元排名第一。包括外资法人银行在内的外资金融机构中年度指标前四名为汇丰（中国）、三菱东京日联（中国）、东亚（中国）、以及花旗（中国），其中汇丰（中国）年度指标接近20亿美元排名第一，而未转制的外资行分行的额度则较低。而国家发改委核定的各家中外资金融机构的中长期外债指标业已分别下发。一位外资银行人士透露，该行在短期外债指标下调的同时，中长期外债指标出现小幅上升。较去年上升了数千万美元，但是这个数字（中长期外债指标上调）对业务不会产生太大影响。从多家银行获悉，国家外管局也对金融机构为进出口贸易提供金融服务设置了更为严格的外汇管制条款。比如，金融机构为进口企业对外开具远期信用证和办理海外代付业务，应严格审核申请人贸易背景的真实性。90天（含）以下海外代付到期后，若发生由金融机构垫付的，必须购汇对外支付。还包括“除期限在90天（含）以下已承兑未付款远期信用证和海外代付，以及在同一法人银行50万美元（含）以下非居民个人存款外，金融机构其它各种形式的对外负债均应纳入短期外债指标控制范围。”《通知》中特别指出，转制后的外资法人银行，可以申请承继原短期外债管理行或境内所有分行的短期外债指标。此外，各地区在每季度结束15个工作日内都要向国家外管局回报辖区内所有金融机构短期外债指标的执行情况。然而，为鼓励境内进出口企业业务发展，国家外管局也表示，对于主要用于贸易项下对外开立90天（不含）以上远期信用证业务的银行，允许其提出增加指标的申请。目前对于“热钱”流入的具体规模的测算方法尚未达成共识、对于如何遏制“热钱”流入中国也未形成系统操作手段。有银行人士表示，外管局调减金融机构短期外债余额指标，对外汇业务量大的地区的银行、机构、个人结售汇、以及结汇资金使用等进行非现场检查等都是出于控制“热钱”流入的目的。 上述银行资深从业人士特别指出，国家控制中长期、短期外债可能出于对“热钱”跨境流动的担忧。对外债、资本项目进行管制，国家的初衷就是为了防止热钱大幅流入、流出，对经济产生危害，尤其是担心出现亚洲金融危机时，一些东南亚国家因外资大幅撤离而接连暴发金融危机的局面。现在人民币不断升值、内地股市不景气，国家更是会担心热钱突然撤离、对经济产生巨大危害。该人士说。“热钱”一般指为追逐更高利率、套取汇率升值收益和资产溢价等而流入一国的套利资金。有分析人士指出，2007年下半年流入中国内地的热钱规模迅速增加，其中既包括追求人民币升值收益，也包括获取沪深股市以及房地产市场的高溢价，还包括套取人民币利率与美元利率之间的息差。这些热钱一般通过进出口贸易、地下钱庄、以及外资购房、假外资机构等方式流入。有金融行业人士表示，进出口贸易中高报价进口、低报价出口是最为普遍的方式，一般在外向型经济发达的地区较多，企业本身对外进出口较多，账面上操作起来也容易。此外，如果银行帮助帮大额款项转化为多笔账面、化整为零，也不会出现因金额巨大而需要被监管的情况。

　　国家统计局１８日发布的数字显示，一季度全社会固定资产投资２１８４５亿元，同比增长２４．６％。其中，城镇固定资产投资１８３１７亿元，增长２５．９％；农村投资３５２９亿元，增长１８．３％。在城镇投资中，国有及国有控股投资７２９０亿元， 同比增长１７．１％；房地产开发完成投资４６８８亿元，增长３２．３％。从项目隶属关系看，中央项目投资１６１６亿元，同比增长１４．０％；地方项目投资１６７０１亿元，增长２７．２％。从产业看，第一、二、三产业投资分别为１７９亿元、８０３１亿元和１０１０６亿元，同比分别增长８０．８％、２５．９％和２５．３％。从行业看，煤炭开采及洗选业投资１７７亿元，同比增长４１．７％；电力、热力的生产与供应业投资１１７９亿元，增长３．１％；石油和天然气开采业投资２６４亿元，增长１４．８％；铁路运输业投资２７０亿元，增长２１．２％；非金属矿采选、制品业投资４８６亿元，增长４８．３％；黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资５０２亿元，增长２６．０％；有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资２７４亿元，增长４３．６％。从注册类型看，内资企业投资１５９６７亿元，同比增长２７．０％；港澳台商投资和外商投资分别为９８４亿元和１２９０亿元，分别增长１８．８％和１９．２％。从施工和新开工项目情况看，截止到３月底，城镇５０万元以上施工项目累计１０８４０４个，同比增加１５４７９个；施工项目计划总投资１６９２７８亿元，增长１９．５％；新开工项目３８５３０个，增加７４１３个；新开工项目计划总投资１２０７５亿元，下降４．４％。从到位资金情况看，城镇投资到位资金２６１２５亿元，同比增长２５．２％。其中，国内贷款增长２０．６％，利用外资下降６．５％，自筹资金增长３０．０％。

　　据国家发展改革委、国家统计局对全国７０个大中城市房地产市场的情况调查，３月份，上述城市新建住房销售价格同比上涨１１．４％，涨幅比２月低０．４个百分点；环比上涨０．３％，涨幅比２月高０．１个百分点；其中，９０平方米及以下新建住房销售价格环比上涨０．１％。从新建住房类型上看，经济适用房销售价格同比上涨４．７％，环比与上月持平。普通商品住房和高档商品住房销售价格同比分别上涨１２．１％和１２．９％，环比分别上涨０．２％和０．８％。从地区上看，新建住房销售价格同比涨幅较大的主要城市有：乌鲁木齐２５．３％、海口１８．３％、宁波１８．２％、北京１６．９％和蚌埠１６．９％。环比涨幅较大的主要城市有：北海３．９％、金华２．４％、乌鲁木齐１．９％、三亚１．９％和宜昌１．８％。环比价格下降的主要城市有：深圳－４．９％、南充－０．９％、南京－０．８％、惠州－０．７％和哈尔滨－０．６％。

　　世界最大的两家外汇交易商德意志银行和花旗集团表示，人民币升值速度将放慢，因今年晚些时候中国预计将改变政策，转而支持出口商维持获利能力。自从2005年7月汇率改革以来，人民币已经升值了18%。央行近来寻求通过人民币升值来抑制创11年高点的通货膨胀。德意志银行驻新加坡经济学家Mirza　Baig表示，中国经济放缓的风险正在增加，因此人民币升值速度可能小幅放缓。Baig预期政策可能在第三季发生变化。Baig预计，人民币六个月内会升值3.5%，至6.75，一年内能升值4.7%，至6.67。而目前远期外汇价格显示市场预期人民币12个月内能升值11.1%至6.29。 北京时间09:32，人民币兑美元报6.9928元。今年来人民币已经升值4.6%。

　　世界贸易组织(WTO)周四表示，尽管金融市场紊乱和发达国家增速放缓迄今带来的影响甚微，但08年世界贸易增长仍将放缓至6年低点。WTO预计，08年世界贸易增长将放缓至4.5%，为2002年以来的最低增速，去年为增长5.5%，2006年为增长8.5%。20世纪80年代早期，由于经济陷入衰退，曾导致贸易增速处于4%附近或更低的水平。WTO的首席经济学家Patrick Low表示，金融市场动荡的影响迄今尚未完全传递到实体经济。" Low表示，根据金融市场动荡的影响范围，这一预测可能有些乐观，同时各国政府控制食品和能源价格不断上涨的行动可能抑制全球需求；受此类下行风险制约，08年贸易增速可能在今年晚些时候被调降。该组织还表示，部分发展中国家的强劲增速将有助于弥补美国和欧洲经济放缓的拖累，部分发展中国家正得益于强劲的商品价格和对出口至发达国家的贸易依赖性的减少。WTO称，近几年，发展中国家出口对富有国家市场的依赖程度明显下降。去年，穷国在全球贸易中所占比例为34%，达到新的高点，而穷国在全球贸易整体增长中也占据了一半的比重。目前预测表明，这一趋势以及大宗商品价格高企，应能使发展中国家今年再次保持超出发达国家的产出及贸易增速，发展中国家的进口增幅将超过10%。Low列举了今年前两个月的贸易数据，表明全球3大贸易国--德国、中国和美国--进出口增长仍较为强劲。去年，中国超过美国，成为全球第二大商品出口国，以美元计算，中国出口幅增逾25%。德国仍居首位。WTO的初步估计显示，2007年全球商品贸易额增长5.5%，低于2006年8.5%的较高水平。

　　国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩18日表示，大量使用粮食制造生物燃料已经加剧了粮食危机。卡恩在接受采访时指出，贫穷国家依然遭受着严重的粮食危机，许多孩子遭受饥饿所致疾病的困扰，每天有数十万人忍受着饥饿的折磨，有些地方因粮食问题已经发生了动乱，紧张局势如果进一步加剧则很有可能会引发战争。卡恩称，大量使用粮食制造生物燃料加剧了粮食匮乏，因而已成为一个真正的“伦理”问题，应当考虑暂缓推广生物燃料。联合国食物权问题特别报告员让?齐格勒17日也表示，考虑到生物燃料的推广对全球食品价格飙升的影响，大量使用粮食制造生物燃料已构成了“反人类罪”。最近，海地等一些国家因主要粮食价格上涨发生了骚乱。国际粮食问题专家警告称，如果短期内世界范围的粮荒不能得到有效解决，更多的骚乱还会发生。

　　投资银行16日当周减少了在美国联邦储备委员会(Federal　Reserve,　简称Fed)窗口的借款。开放上述窗口旨在阻止信贷危机的发生。截至16日当周，通过一级交易商信贷工具贷款的总额为256.55亿美元，低于11日当周的264.79亿美元。截至4月16日当周，通过一级交易商工具的日均借款金额为248.04亿美元，低于11日当周的325.62亿美元。截至16日当周，包括存款机构在内通过贴现窗口借款的总金额为345.08亿美元。据18日的报告显示，日均借款额为326.63亿美元。截至4月16日当周，通过定期贷款机制的借款为1,339.5亿美元。与此同时，Fed国债持有规模从5,601.14亿美元减少至5,486.32亿美元。截至16日当周，通过一级信贷工具贷款的金额为88.31亿美元，季节性信贷为2,200万美元。

　　美国总统布什和英国首相布朗（Gordon　Brown）17日在白宫讨论了经济和全球证券问题，他们提出了促进各自经济发展的措施概要，并对伊拉克问题持强硬态度。布什表示，美国经济正处于“困难恢复”中，白宫正在帮助房屋所有者保有其房屋。布什重申，美国政府没有兴趣帮助投机者或者贷款提供者，他补充表示，消费者将于5月的第二个星期获得经济刺激计划规定的援助。布朗表示，英国经历了从美国金融机构开始的信贷紧缩问题，“不过世界各国都面临各种各样的问题”。布朗表示，他对17日与布什的会谈表示满意。他指出，“我们将毫不犹豫的采取一切必要措施以推动经济发展”，他提出了帮助房地产市场和应对不断上升的物价的措施概要。布什和布朗还都对伊拉克问题持强硬态度。

　　此次经济危机目前处于这样一个阶段：尽管市场还远没有恢复正常，对市场前景的预测也极其困难，但除非某家华尔街投行巨头或是欧洲银行毫无征兆地突然崩溃，金融界遭遇灭顶之灾的风险可以说已经退去。然而，这波经济之痛尚未达到极点，取消赎回权、破产、降薪和裁员等等戏码仍在上演。危机的起因是去年夏季美国房价下滑引发了全球金融市场的大动荡，并且动荡仍在继续。不过，一些关键性指标显示情况正朝着正确的方向发展。对大型银行和公司或会顷刻崩溃的看法已经从此前令人难以置信的高度有所回落。而且对市场将引发非金融企业违约潮的预期也所有下降。除此之外，虽然美国经济的负面消息通常会引起外界普遍预期美国联邦储备委员会(Fed)将进一步降息，美国短期国债的收益率会因此受到拖累，并且此前短期国债收益确实也因投资者纷纷转投更为安全的证券而暴跌，但近来收益率却在“反常”地逐渐回升。Fed采取的一系列积极措施──自去年9月以来累计降息3个百分点，并寻找新的途径为货币市场注资──都收到了一定成效。同样重要的还有，大型金融企业有能力并且也愿意筹措数十亿美元用于补充其日渐减少的资本金，这其中包括花旗集团(Citigroup　Inc.)、Wachovia、Washington　Mutual以及抵押贷款巨头联邦国民抵押贷款协会(Fannie　Mae,　简称：房利美)和Freddie　Mac（如果后两者遵循了它们对监管机构做出的承诺的话）。如果银行要继续放贷，而不是在漫长的信贷危机中紧缩信贷进而遏制经济发展的话，那么筹集资金将是至关重要的。除此之外，还有一个令人充满希望的迹象：一些大型投资者也认为现在是投资美国银行的时机了，虽然股价非常低。不过现在也并非一切太平了。银行间隔夜拆借及短期拆借市场的信贷紧张状况仍持续不散，让人困扰不已，甚至令Fed和华尔街投行中那些聪明绝顶的观察人士也摸不着头脑。鉴于抵押贷款等产品给银行带来了巨额坏帐损失，银行有理由继续对此保持警惕态度。Fed理事瓦尔许(Kevin　Warsh)本周在一次讲话中提到，短期信贷市场的不堪一击有力地显示了公众对整个金融体系的构架丧失了信心。（此话出自一位Fed理事之口，也令人略感不安。）他说，虽然有一些令人欣慰的初步恢复迹象，但重拾市场所需的信心还要花些时间，也许令有些人不安的是，还需要耐心。就业率在下降，房价也是一路走低。《华尔街日报》最近对经济预测人士进行的一份调查显示，大部分被调查者都预测房价会一直跌到2009年；有近八分之一的人认为房价要到2010年才会触底。食品和能源价格在不断上涨。信贷危机无疑使平时依赖借款进行消费的美国消费者更难贷到款。圣路易斯预测机构Macroeconomic　Advisers每月对国内生产总值(GDP)进行预测，该机构估计美国经济2月份的紧缩幅度折合成年率为13%，这是自2001年9月以来月度紧缩幅度最为严重的一次。美国强劲的出口从某种程度上可以抵消拖累经济的各种因素。当然，几个月来Fed连续数次降息，不久前政府推出的一揽子经济刺激措施将使大部分美国家庭今春享受到大幅退税，但诸多措施的效果尚未完全显露。摩根士丹利(Morgan　Stanley)经济学家理查德.伯纳(Richard　Berner)说，财政刺激措施显示在邮箱中的退税表上，而货币刺激措施则仍在制定之中。尽管如此，与大多数美国人工作生活息息相关的经济领域──即华尔街投行业以外的领域──看起来在好转之前还会进一步恶化。也许信贷市场已经太悲观了，以致于再听到任何更糟糕的经济消息，都不会打击得更大。试图预测股票的走势是很危险的。如果这次确实是二十年来最为严重的一次金融危机，那么如果说较去年10月高点已累计下跌逾11%的道琼斯指数已经触底，你是否相信呢？如果现在银行在坏帐的重压下无力喘息，那么就业市场和消费支出的进一步下滑只会令其雪上加霜，让银行失去放贷的勇气。

　　穆迪集团旗下的预测公司Moody's　Economy.com表示，由于降息和财政措施将提振经济增长，美国经济衰退可望于今年六月结束。Moody's　Economy.com首席经济分析师Mark　Zandi表示，企业裁员和消费支出下滑都是美国经济已衰退的迹象。他预测，美国这波经济衰退是从07年12月开始。他表示，就业人口减少是美国步入衰退的最佳证据，该国已经连续三个月就业人数都呈现减少状态。但是，在美联储接连降息，而美国政府又提出财政措施刺激经济增长后，Moody's　Economy.com预期美国衰退将于六月结束。该机构预测，美国失业率将升至6%就触顶，而2009年国内生产总值将超过3%。Zandi表示，这波衰退期间就业市场复苏的情况将会比前两次衰退好。

　　据路透社4月18日报道，当地时间周五公布的一项调查显示，美国经济在2008年几乎必然将经历一段低迷时期，衰退的可能性为88%，而且经济复苏的步伐将显著减慢。由华尔街20家大银行组成的“美国金融服务业论坛”(Financial Services Forum)实施了这项调查，调查对象是面向美国各大金融服务机构的首席执行官。他们认为今年美国经历低迷时期的可能性为88%，并且全年仅仅保持0.92%的经济增长率。除此之外，美国各大金融服务机构的首席执行官还预测了今年第一季度的经济增长仅为0.13%。而另一项经济指数也显示，美金融机构高管对经济增长不明显的预期。这项调查还显示，被调查的首席执行官认为美国信贷市场动荡局面还没有完全结束。

　　市值排名美国证券业第三大的美林公司周四(4月17日)公布的季度亏损大于预期，且为连续第三季亏损，该行第一季度资产减记总额超过了65亿美元，公司将再裁员三千人，并预期未来数月的形势将"更加艰难"。美林表示，第一季净亏损达19.6亿美元，合每股亏损2.19美元，去年同期为净利21.6亿美元，合每股净利2.26美元。由于恶劣的市场环境，一季度美林净营收为29亿美元，同比下滑69%。分析师此前预期美林第一季净亏损17.2亿美元。美林第一季减记的资产价值超过65亿美元，投资银行手续费收入剧减40%。而在信用紧缩风暴肆疟之下，美林股价一年来更惨跌50%。Eastern Bank投资顾问部经理Rose Grant表示，目前环境仍然艰难。投资人仍不愿买进某些类型的资产，这种情况直到今年下半年才有可能结束。美林第一季担保债权凭证(CDO)等抵押贷款连结债券资产减记26亿美元，债券保险合约资产减记30亿美元，杠杆贷款资产减记9.25亿美元。

　　金融服务论坛18日公布的调查结果显示，信贷和住房市场的动荡将是08年经济增长的最大威胁。金融服务论坛(Financial Services Forum)18日公布的调查结果显示，信贷和住房市场的动荡将是08年经济增长的最大威胁。受访的金融公司高管们认为美国将在未来12个月里遭受经济衰退，几率高达88%。接受调查的公司包括美国银行，摩根大通，高盛，美林，好事达保险公司(Allstate Insurance Co.)和富达投资(Fidelity Investments)。在信贷市场和住房市场的动荡后，经济发展的最大威胁是政府可能征收高税收和提高贸易保护壁垒。金融服务论坛总裁尼科尔森(Rob Nichols)称，鉴于美国经济放缓，贸易和经济的开放较以往更加重要。尼科尔森表示，07年美国经济增长的40%来自于出口，国内需求受到住房市场低迷的影响，国会不应该再出台任何政策影响该领域的发展。

　　美国经济周期研究所(ECRI)周五表示，其衡量未来美国经济增长的领先指标及该指标年增长率在最近一周均出现上升，但这并不意味着美国经济正在摆脱衰退。ECRI称，美国4月11日当周领先指标升至132.0，前周数据为131.9。ECRI常务董事阿楚坦(Lakshman Achuthan)说道："尽管最近两周领先指标均出现上升，但其依然处在衰退区域。"美国4月11日当周领先指标年增长率升至－10.2%，前周为－10.9%，后者也是2001年10月以来最低。

　　美国能源部(U.S.　Energy)部长博德曼(Samuel　Bodman)18日表示，即使原油价格处在历史最高水平上，政府也没有推迟增加战略石油储备(Strategic　Petroleum　Reserve)量的计划。他在此间发表演讲后表示，目前的价格水平似乎非常高，但市场存在买家，每一笔交易都有买家和卖家，人们买入的理由是他们认为价格在目前水平上还会上涨。他指出，战略石油储备是国家在受暴风雪、天灾或人为灾难影响而难以获得燃油时才会使用的。对于本周初亚利桑那州共和党参议员麦凯恩(John　McCain)有关08年夏天暂停征收18.4美分联邦汽油税的提议，博德曼认为这不是一个好主意。这项税收是为联邦高速公路信托基金融资，用于给高速公路和运输建筑提供资金。上周汽油价格为每加仑3.38美元，为历史最高水平。

　　由于网络巨头谷歌(Google)以及重工设备制造商卡特彼勒(Caterpillar)的财报显示企业盈利富有韧性，并且高于华尔街预期，帮助美国股市周五大幅收高。本周，美国三大股指均收高逾4%。由于美国第一大银行花旗银行(Citigroup)正在采取激进的措施解决信贷问题，使投资者对信贷危机将接近尾声的希望大增。花旗股价周五也收高4.5%，报25.11美元，帮助道指走出自2月以来最大单周涨幅。标普金融指数也收高1.8%。花旗银行周五公布了51.1亿美元的第一季度损失，并宣布在经受数十亿美元的资产冲销、其他债务、和经济萧条之后将裁员9000人。不过，投资者对其努力削减开支的行为表示欢迎，并对该公司自去年以来接近"腰斩"的股票恢复信心。本周，包括卡特彼勒、谷歌和一些其他公司，均公布了好于预期的财报，缓解了投资者对不断恶化的信贷危机对企业和消费者支出影响的持续担忧。周五，得益于公布了强劲的财报，制造业领头羊卡特彼勒收高逾8%。科技股方面，谷歌上调了盈利预期，扫清了美国经济放缓对该公司业务影响的担忧，帮助该股大涨20%，报539.41美元。美国三大股指方面，道指上涨228.87点，涨幅1.81%，报12,849.36点；标普500指数收高24.77点，涨幅1.81%，报1,390.33点；纳指上扬61.14点，涨幅2.61%，报2,402.97点。本周，道指和标普500指数均大涨4.3%，纳指上扬4.9%。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货18日收盘走高，盘中创出每桶117美元的纪录新高，主要因市场对供应受阻作出反应。同时油价下跌2美元后有买家进场。RBOB汽油期货亦跳涨至每加仑将近3美元的纪录高点。NYMEX-5月原油期货结算价上涨1.83美元或1.6%，至每桶116.69美元，为纪录收盘高位。市场波动区间为112.72至117.00美元，后者为纪录新高，出现在公开喊价交易结束后不久。伦敦洲际交易所(ICE)6月布伦特原油期货收高1.49美元，至每桶113.92美元，盘中在110.62至114.22美元之间交投。NYMEX-5月RBOB汽油期货结算价收高3.15美分或1.06%，至每加仑2.9893美元，盘中介于2.8890美元和纪录新高2.9934美元之间波动。NYMEX-5月取暖油期货涨2.49美分或0.76%，报每加仑3.2923美元，交易区间为3.2247至3.3020美元。英国Ineos　Grangemouth炼厂一工会的工人将从4月27日开始举行为期两天的罢工，将迫使该炼厂关闭，并影响到北海Forties原油管线系统。荷兰皇家壳牌18日称，其在尼日利亚的石油生产有一小部分关闭，因尼日尔三角洲地区伯尼原油终端的管线遭到袭击。伊拉克军队隔离了激进什叶派教士萨德尔在巴斯拉的办公地点。法国Fos-Lavera石油港口罢工已经持续两天，18艘船无法进港，其中包括四艘原油运输船和六艘油品运送船。石油交易商表示，稍早原油价格因美元走强以及中国股市的暴跌而走软。

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五在活跃交投中下挫3%,美元走坚及美股上涨损及金市。COMEX-6月期金收跌27.7美元,或3%至每盎司915.20美元。盘中波动区间介于949.80至907.30,后者为4月9日以来低位。 美元全线上扬,花旗公布的财报激发有关信贷危机或接近尾声的预期,严重拖累金价走势。Wisdom Financial资深交易商Zachary Oxman称,投资者风险偏好改善,将资金从避险的黄金转移到股票和石油等风险更高的投资。Oxman称,金价可能跌破900美元,之后在下半年反弹至960-970美元上方。1815GMT,现货金报每盎司916.40/917.20美元,周四收盘价为938.90/939.70。伦敦金午后定盘价报908.75美元。截至4月17日的未平仓合约增加1,310口至434,151。7月铂金小幅上涨9.80美元至2,071.30。现货铂金报每盎司2,035/2,050美元。6月钯金收升12.20美元,或2.7%至473.40。现货钯金报450/455。5月白银期货收跌0.485美元,或2.7%至17.820美元。盘中波动区间介于17.375-18.480。现货银从周四收盘的18.23/18.28跌至17.87/17.92美元。

　　加拿大统计局(Statistics Canada)周五表示，由于消费者支出继续加速增长，加拿大3月领先指标与上月持平，2月下降0.2%。这一结果与分析人士原先的预期一致。该指数的10个成分中，3月有6个增长，2月为4个。加拿大统计局表示，所有与房产支出相关的成分都有增长。加拿大制造业是受到美国经济放缓影响最早的行业，3月装运小幅下降，而新订单增长0.6%。加拿大表示，股票市场损失最严重，下降 1.9%，取代制造业，成为加拿大经济中最弱的环节。

　　加拿大统计局(Statistics Canada)周五公布的数据显示，由于汽车产品销售跌至2005年7月以来最低，加拿大2月批发销售意外下降1.8%，抵消了1月的增长。市场原先预计2月批发销售零售销售增长0.4%。数据显示，1月增速向下修正为增长1.8%，修正前为2.6%。至2月的1年内销售下降1.5%。2月汽车产品销售连续三个月下降，降幅为4%。加拿大统计局将下降部分归咎于汽车产品价格下跌，因为加元兑美元升值，所以制造商提供折扣。农药和纸品等其他产品的零售商也经历大幅下滑，而酒类、烟草和农产品销售出现增长。2月批发库存增长0.1%。库存与销售的比率表示消化当前库存所需的月数。2月该比率上升至1.28，同去年12月持平。

　　据一项对经济学家的调查，全球和国内信贷市场紧张以及美国经济前景黯淡将诱使加拿大央行在22日的货币政策会议上再次降息50个基点。接受调查的12位经济学家中有10位表示，他们预计加拿大央行在22日的政策会议上将宣布下调隔夜目标利率50个基点。这将是加拿大央行连续第二次降息50个基点，在3月4日的会议上它打破了利率改变幅度25个基点的长期传统。有两位经济学家预计该央行22日将转为降息25个基点。大多数经济学家认为促使加拿大央行3月降息50个基点的经济下行压力仍有足够的紧急程度进行再次深幅降息。经济学家相信，17日公布的3月核心通货膨胀下降超过预期，从2月的1.5降至1.3%，增加了对再次深度降息的争论。加拿大央行的货币政策目标是维持通货膨胀接近1%到3%目标范围的中值。另外，国内经济令人惊奇的有活力，最近的数据令人惊奇，比如GDP1月增长0.6%。相反，让加拿大央行担心的是美国经济放缓对加拿大的风险，美国3月降息时承认了经济现状。在这一点上，加拿大央行表示，美国经济和金融环境恶化可能对全球经济造成严重的溢出影响。

　　汇价日高104.64，日低102.25，尾盘在103.60附近整理；日升跌率1.142%，日涨跌幅1.17，收于103.67。上周汇价的周最高价104.64，周最低价100.30，周升跌率2.674%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线摆脱缠绕呈金叉态势，汇价位于其上及30日均线（100.97）之上附近，显示短中线向多的概率增大，短线向多。汇价若站稳于103.20、102.70之上则短线向多，下挡支撑位于102.00，上挡压力位于104.10、104.60；101.20与102.70（中位102.00）分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统有呈收敛缠绕态势，汇价位于其上附近及30周均线（108.14）之下，显示中线向空的概率继续增大；若受压于99.70之下则周线向空，若受压于102.30之下则周线偏空，上破105.00则周线向多；99.70与105.00（中位102.30）分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统与30月均线呈空头排列态势，汇价位于其间偏下及30月均线（115.12）之下，显示中长线向空的概率增大；若受压于104.70之下则月线向空，下挡月线支撑位于102.60；104.70（中位110.90）为月线指标向空的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大，中线向空的概率增大；短中线向多的概率增大，短线向多；周线若受压于99.70之下则周线向空，若受压于102.30之下则周线偏空，上破105.00则周线向多；日线若下破101.20则短线向空，受压于102.00之下则短线偏空，上破102.70则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。

　　波动分析显示，长线看，汇价已经在2007年6月22日当周周高124.15完成了自波段低点、1995年4月月低79.70以来的大级别ABC震荡整理（用时约13年）、进入大级别下跌波动中的概率较大。中线看，暂谨慎认定汇价自124.15至今运行在5波结构的下跌波动中（或ABC结构的下跌波动中），3波为延伸波结构，现运行在3波4震荡中（或C波4震荡中）的概率较大；若汇价上破109.00-109.50则上述3-4震荡中（或C波4震荡中）的波计数需要修正的概率增大。

　　短中线看，汇价已经在波段低点3月17日日低95.74结束3波3、进入3-4震荡的概率存在且此概率增大；同时，汇价运行在3波延伸波动的小级别3-3-4震荡末段的概率也存在但此概率减小（若本周二前后汇价在105.30附近受阻回落下破102.70且有效下破102.00-101.50的短期趋势支撑则此概率增大，105.30附近为小级别3-3-4震荡的0.5反弹压力位与0.5反弹时间比率的时空交汇点）。

　　形态分析显示，汇价自波段高点、07年10月15日日高117.93以来的总体3波下跌的结构可能出现类似扩张下降三角形态结构，若果真如此则可能现运行在该形态的3波4震升中，若在106.80-107.50区域受阻回落则3波5整体波段目标若下破95.74在或暂看向90.00-91.00区域。若汇价上破109.00-109.50则上述3-4震荡的波计数需要修正的概率增大。

　　波幅比率分析显示，汇价的3波1至3波3的震跌幅度为2219点，则3波4的0.5波幅比率的反弹波幅可能1110点，即汇价可能反弹至106.84附近；考虑到其3波4震荡可能与前次的720点反弹有类似之处，因此也可能为720点的1.618波幅比率即约1165点，即在107.40附近；因此综合看可能汇价反弹至106.80-107.40区域；后若受阻则进入3-5波震跌的概率较大；时间比率分析显示，因为汇价3波1至3波3共运行约109个交易日，因此3波4的震荡时间可能约为109个交易日的0.382时间比率即可能约为41个交易日左右；若与前次的22个交易日的反弹呈1.618比率则可能约为35个交易日，即可能还有约10个交易日；综合看则可能的汇价反弹时间在35至41个交易日左右，即还有2-3周反弹时间。

　　短线波动分析显示，暂认定汇价已经在3月17日日低95.74结束3波3的5波下跌、进入大级别4波震荡的概率存在且此概率增大；同时，汇价运行在3波延伸波动的小级别3-3-4震荡末段的概率也存在但此概率减小（若本周二前后汇价在105.30附近受阻回落下破102.70且下破102.00-101.50的短期趋势支撑则此概率增大，下破100.50-100.00则此概率继续增大）。汇价或许运行在自波段低点95.74以来的ABC反弹波动的C波3震升波动末段，且不排除已经在104.64附近结束C波3进入C波4调整的可能；汇价C波3目标或在104.60-105.30区域附近，若在周二前后在该区域受阻则可能再次进入C波4的短线调整，受到支撑后可能进入C波5，即继续向波段目标106.80-107.40区域运行。

　　本周，汇价有望震荡整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。

　　今日强压力104.60，弱压力104.10；强支撑102.70，弱支撑103.30。