英皇金融：数据参差打击欧元

EUR 欧元
 
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数据参差打击欧元

今日关注IFO调查及美国房屋数据

阻力参考1.6050*·1.6100·1.6240

支撑参考1.5820*·1.5765**·1.5620·1.5395

上升楔形发展 △
华尔街日报报导指出，欧洲央行管理委员会成员诺亚表示，市场过度解读他周二针对利率发表的评论。 
欧元当时触及1.6美元上方的历史新高，部分因诺亚接受法国RTL广播专访的评论，引发市场间传言欧洲央行下个动作可能是升息。诺亚周三澄清市场将他的谈话错误解读成暗示利率可能的走向。

欧元周三达至1.60美元纪录高位时，曾促使欧元集团主席贾克表示汇率波动过度，这稍稍打击了欧元涨势。但其它人对欧元的强劲表现并不那么担忧，德国财政部长史坦布律克(Peer Steinbrueck)表示，欧元兑美元的强劲水准有助于控制欧元区的进口物价。周三午盘欧元呈现大幅下跌，因欧元区经济数据疲弱，且欧洲央行(ECB)官员暗示美元疲弱正在损害欧元区经济成长。4月RBC/NTC欧元区制造业采购经理人指数降至将近三年来最低。

欧洲央行管理委员会委员诺亚的讲话令央行进一步升息臆测减退，欧元买需进一步下滑。此外欧元集团主席贾克表示欧元汇率目前波动过度。欧元区4月RBC/NTC制造业采购经理人指数(PMI)滑落至50.8，为近三年来的最低水准；德国制造业活动亦下滑，尽管德国和欧元区的服务业PMI指数均上涨。市场今日将关注德国IFO指数，以研判欧元区企业信心；受欧元强势、通膨加速及美国经济趋弱影响，IFO指数料将小幅下跌。

近期走势所见，欧元涨势正在逐渐衰退，自去年10月下挫2.7%以来，4月很可能是欧元兑美元升值最慢的一个月，目前上涨约1%。在技术图表上目前正受限于楔形形态，而楔形顶部则在1.6022水平，周二欧元一度触及1.6018的纪录高位。其它技术指标如相对强弱指标及随机指数依然接近中性，并未追随欧元的升势，这意味着欧元兑美元仍处于上升盘整形态。下方先会以楔形底部，亦即上升趋向线为重要支撑，目前处于1.5820水平，可算为整体上行走势之关键，若然失守恐防出现较急促之下滑，再而可以25天平均线1.5765为进一步确认位置，失守此区欧元上升型态将明确被破坏。

以2月8日低位1.4448起始升幅计算，黄金比率23.6%及38.2%之回吐将分别看至1.5620及1.5395。而向上阻力则可先参考周二高位1.6018，但估计进一步明确突破1.6050才能延续较强烈升势，若以50日保历加通道上轨度测可看至1.6240水平；较近之延伸阻力则预估先为1.61关口。

相关要闻：
欧元区2月工业订单较前月增长0.6%，预估为持平；较上年同期增长9.9%，预估为上升5.9%，大幅强于预期，得益于纺织和电子产品的需求强劲。

欧元区4月服务业PMI升至51.8，高于3月的51.6和预估的51.4；但欧元区4月制造业PMI报50.8，大幅低于预估的52.0，且创新2005年8月以来最低。欧元对该报告的反应有限。

德国4月服务业采购经理人指数(PMI)报54.6，好于预期的51.5和3月的51.8；但4月制造业PMI则低于预期，自3月的55.1降至53.6。

欧元集团主席暨卢森堡总理贾克周三表示，欧元汇率当前的过度波动并非七大工业国(G7)本意。贾克表示金融市场应更多的关注较长期发展。

德国财政部副部长米罗(Thomas Mirow)周三表示，该国经济目前充满活力，但仍在对抗高昂的油价和坚挺的欧元。米罗还补充表示，金融市场动荡持续的时间越长，美国经济恶化的情况越严重，就越有可能对德国经济产生冲击。米罗表示德国以及欧元区的信贷仍在以健康的步伐增长，他还补充称银行贷款的亮丽增长率甚至可能表明，欧元区的实体经济具备令人鼓舞的韧性。

德国经济部长格罗斯周三表示，虽欧元走强，德国经济并没有受到过度冲击。

德国工商联会(DIHK)周三表示，虽然欧元涨至1.60美元的纪录高位令人堪忧，但无需恐慌。Treier称DIHK认为德国今年出口增长仍能达到其所预期的6%的目标。

RBS/NTC Research周三发布数据显示，欧元区4月RBS/NTC综合采购经理人指数(PMI)初值为51.9，高于市场预估的51.5。

消息人士周三表示，德国政府预期该国就业人数在今明两年料分别增加约40万人和3万人。该消息人士还援引德国政府将于周四发布的经济预估称，德国失业人数料在今年减少50万人，明年进一步下降4万人左右。

德国时代周报周三援引国际货币基金会(IMF)首席经济师利普斯基表示，在欧元区通膨高企的情况下,欧洲央行目前的利率政策是合适的。利普斯基表示，扩张的财政政策现时并不适合于德国，该国应重点关注其中期目标，例如巩固公共财政。

JPY 日圆
 
关注焦点：

阻力参考102.00·101.60·100.00

支撑参考105.00·106.00/05·108.00·108.60

技术弱势尚待确认 ―
日本3月出口年增率低于预期，意味着企业已经开始感受到美国经济放缓的苦痛；对欧洲及亚洲出口放缓，暗示着美国经济问题可能正扩散至全球经济。日本3月出口较上年同期增加2.3%，低于市场预估中值的成长6.1%。隔拆利率交换合约显示，市场已不再预期日本央行年底前降息，反而预期明年初可能有升息的机会。

3月对美出口较上年同期下滑11.0%，为2003年11月以来首度出现两位数跌幅；而对亚洲及中国增幅则创下2005年年中以来的新低。对亚洲的出口成长1.9%，和2月成长13.8%相比显著放缓。财务省数据显示，日本3月贸易顺差较上年同期减少30.2%至1.119兆日圆；原先预估中值则为贸易顺差减少12.6%至1.4兆日圆。日本经济于2002年初开始进入扩张期，而且拜出口和企业活动所赐，这波景气创下战后以来最长的扩张纪录。但政府曾表示，由于原物料成本高涨，冲击企业获利，近来经济复苏看来呈现暂歇情况。

美元周三全面回升，带动日圆自102.70回撤至103.50水平。由于日圆升幅未可收复上周失守之趋向线位置，因此短线前景尚作黯淡看法。目前趋向线位置处于102.00水平，升破此区才见日圆有进一步反扑之空间，较大阻力可望见于25天平均线101.60水平，较大之阻力则见于100关口。测试支持则仍会观望105关口，较重要的仍是潜在之技术伸延位置106.00关口。另外，100天平均线亦见下一关键于106.05水平，去年年尾日圆亦曾于100天平均线寻获支撑，因此再而跌破此区则见跌势进一步加剧，下级支撑将会看至108及108.60水平。

GBP 英镑
 
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会议纪录预示减息幅度有限

房屋数据疲弱依然

阻力参考2.0000·2.0075*·2.0200

支撑参考1.9740/50·1.9620·1.9500

完成后抽回稳走强 △
英国央行可能需要最多降息75个基点，以限制信贷亏损给经济的伤害，而央行自12月以来已然降息75个基点。但即便基准利率已经下调，贷款机构也不太愿意将这"福利"转移到消费者和借款人身上，因为银行间拆借利率依然处在异常的高位。然而，如果英国央行的互换新举措能帮助减轻信贷紧缩对整体经济的冲击，这将利好英镑。市场冀望英国央行的新举措能帮助陷入困境的抵押贷款业和楼市，进而降低大幅下调利率的可能。在英国央行本周公布500亿英镑"公债换高风险抵押资产"计划详情后，英镑一直在下跌，但一些分析师认为，就英镑前景来说，央行此举仍是迈向正确方向的一步。

如果流动行压力得到缓解，银行开始释放贷款，对央行新举措做出正面响应的话，那最终对英镑来说也是个利好。该计划可能有助于降低英国进一步降息的机率，因补充流动性在帮助缓解金融市场震荡方面，有着和降息一样的功效。但是考虑到英国央行是次援救计划规模仅仅是美国联邦储备理事会(FED)2,000亿美元短期证券借贷工具(TSLF)计划的大约一半，一些人怀疑规模可能太小，恐不足以帮助提高流动性；此外，这些举措最终会给消费者支出带来多大程度的提振也难以估测。尽管短期内有理由乐观，但对于改善英国中期经济基本面却不会有太大助益，这意味着英镑仍可能因更加黯淡的经济成长数据以及央行降息预期等因素而受创。

英镑周三在欧洲市场一度大涨，英国央行4月会议记录显示，两位货币政策委员会(MPC)委员本月投票反对降息；不过英镑的涨势只是昙花一现，因该消息未能改变有关英国6月再次降息的预期。周三公布的4月9-10日MPC政策会议记录显示，会上出现了三种观点，为2006年5月以来首次。六名MPC委员赞成降息25个基点至5%，两人赞成维持利率不变，一人希望降息50个基点。

分析师早先曾预计MPC委员一致通过降息25个基点，但会议记录显示两位委员当时赞成维持利率不变，这打压了少数人关于央行最早于5月再次降息的预期。MPC的主要强硬派贝斯利和森坦斯希望将利率维持在5.25%，称虽然应该逐步降息，但近期经济面消息并不支持央行在4月采取行动。素来对通膨立场最温和的委员布兰费罗则独自主张降息50个基点至4.75%，他认为近期有证据显示，英国经济可能重蹈美国的覆辙。在赞成降息25个基点的六位委员中，部分人认为通膨下行的风险已经上升，但其它人表示鉴于对近期通膨上升的预期，情况并不那么明朗。

委员们在会议上提及楼市正在走软，但表示某些市盈率的下降或许是合理的。会议记录显示，英镑下滑在帮助经济重归平衡的同时，亦将与能源价格的飙涨一道推升近期通膨。会议纪录一度令英镑升见至1.9973。但随后有数据显示，3月英国抵押贷款批准宗数跌至纪录低点，突显楼市严重疲弱。这一数据暗示英国央行或将继续降息，令英镑回吐稍早的涨幅；其后更随着美元逐步回升，英国于晚市更扩大跌幅至1.9771。英国将定于周五公布国内生产总值(GDP)数据，或会显示第一季经济活动进一步放缓，从而有助判断央行在5月或6月再次降息的机率。

图表走势所见，英镑仍见守稳其上周突破之趋向线，可视为技术后抽之现象，英镑仍有望持续其突破上升型态，较近阻力预计仍需留意2.00关口，更关键位置则必须关注2.0075之250天平均线位置。预计再而攻陷250天平均线，下一关上达目标将会看至2.02关口。下方已见重要支撑近在咫尺于1.9740/50，留意一旦破位，技术型态将转趋恶劣；下级支持将见于1.9620以至1.95关口。

相关要闻：
英国银行业者协会(BBA)周三公布英国3月房屋抵押贷款批准数量较上年同期大降近50%，并触及纪录低位，这进一步显示楼市在迅速降温。BBA称英国3月房屋抵押贷款批准数量从2月的43,147宗减至35,417宗，为1997年9月开始追踪该数据以来的最低位，3月的按年降幅为46.2%。BBA亦称3月抵押贷款凈额较上月增长51亿英镑，低于2月55亿英镑的增幅。

CHF 瑞郎
 
关注焦点：

贸易出口保持强劲

阻力参考0.9870·0.9800·0.9670

支撑参考1.0200·1.0250·1.0450·1.0500

瑞郎仍处争持阶段 -
瑞郎周三微幅回软，因投资者对美国经济前景及美元的信心开始复苏。图表走势所见，瑞郎仍旧陷于争持格局，但随时争持时期已近两个月，预示出现突破之时机已越为接近。阻力预计见于0.9870水平，进一步阻力则预计为0.98关口，而3月17日高位0.9674则为另一关注位置。另一方面，较近支撑先见于1.02及50天平均线1.0250水平，留恴若50天平均线失守或见较大幅度之弱势延伸，短期先以1.0450及1.0500为关键。

AUD 澳元
 
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通膨数据高企强化息口不变预期

息差优势形成抗跌力

阻力参考0.9610·0.9800

支撑参考0.9410·0.9360·0.9240

持稳上试走势 △
澳元兑美元周三跳升至24年高位0.9541，之前高于预期的第一季通膨数据让投资者预期，澳洲可能会在更长时间内维持紧缩货币政策立场。澳洲核心通膨年率上升至17年高位，超越市场预期，几乎断绝了澳洲央行今年晚些时候降息的任何可能。澳洲第一季核心通膨较前季上升1.2%，超过市场预期的上升0.9%；较上年同期则上升4.1%，也高于预估的上升3.8%，并且远超出澳洲央行2-3%的目标区间。

澳元在过去一周上涨逾2.5%，受澳美利差优势、商品价格上升和投资者风险偏好改善推动。金融市场上周曾反映出澳洲央行未来12个月内将降息逾40个基点，但如今反映出将升息6个基点。投资者原本认为货币政策收紧的危险已经过去，且预期央行有可能在圣诞节前降息；但周三公布的消费者物价指数(CPI)使这一切发生改变。若第二季的通膨数据再次表现不佳，则可能促使央行在8月会议上升息。路透周三对21位分析师的调查显示，鉴于央行之前已完全预计到通膨率将触及4.0%，且已在今年升息两次，多数受访者对其最早于5月6日会议采取行动的可能性表示质疑。

总体而言，分析师预期央行在5月会议上将基准利率从目前的7.25%调升的机率为三分之一，而在本次周期中进一步加息的机率则为40%。利率期货市场的走势显示，央行在5月升息的机率约为30%，而不迟于9月升息的机率为50%。由于基本因素以至技术形势仍保持利好，预计澳元上升走势持续，当前将参考20个月保历加通道上轨0.9610及0.9800水平。昨日高位0.9540则可作为较近参考。另一方面，目前较近支撑位则可留意5天及10天平均线分别见于0.9430及0.9370水平，失守25天平均线0.9250水平才见较明显之近期升势遭到破坏。

NZD 纽元
 
关注焦点：

今早纽西兰央行宣布利率不变

央行声明暗示降息时点或会推前

阻力参考0.8025·0.8025·0.8100·0.8200*

支撑参考0.7900·0.7820/60·0.7780

突破下跌型态转稳 ―
纽西兰央行周四维持利率在8.25%不变，纽西兰央行指出，金融市场动荡令本已黯淡的全球经济前景更添不确定性，而纽西兰国内的经济活动放缓程度也超过预期，归因于去年的四次升息使得楼市迅速降温。纽西兰央行总裁博拉尔德在声明中表示，认为未来经济活动面临明显的放慢风险，同时存在通膨加剧的可能。考虑到这一前景，他们预计指标利率在未来一段时期内需维持在当前水平，以确保中期内平均通膨率处于1%-3%。央行预期未来一段时期内利率将维持不变，不过分析师指出央行放弃了3月声明中使用的"相当长一段时间"的说法。这暗示央行的政策立场略有变化，年底前降息而非保持利率不变直到明年的可能性增大。央行的政策立场有所放松，从而推动纽元延续周三之跌幅作进一步走低。

纽元过去三周大致波幅于0.7800-0.8000美元之间，经济前景恶化和风险规避情绪限制升幅，但纽元的高收益仍支撑其汇率。由于纽元周二已突破运行近一个月之下降通道，寄望短期将可摆脱近月之下跌型态，上望目标可望留意4月10日高位0.8025，进一步关键则见于0.81水平；预计2月及3月份俱曾测试之顶部0.82仍为重要关键。下方较近支撑则为0.7900关口，至于0.7820/0.7860为较大支撑区域，其中后者亦为100天平均线位置，过去一个月走势纽元亦可在此技术指标寻获支撑，因此若此区一旦失守，留意会否出现较大幅度之调整风险。

CAD 加元
 
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加拿大一如预期降息半厘

阻力参考1.0000·0.9900·0.9800·0.9708

支撑参考1.0200·1.0300·1.0400

争持待破格局 ―
加拿大财长费海提周三表示，加拿大经济处于良好状态，能够承受美国经济放缓程度加深带来的冲击，仅会受到微小影响。费海提称该国经济成长率可能为1.6%，而非先前预估的1.7%。但他补充称经济成长处于合适区域，利率处于低位且通膨相对较低，基本面良好，没有发生改变。

加拿大统计局周三公布加拿大2月零售销售较前月下滑0.7%，此前为连续四个月上升，因汽车销售急剧下降，且服装销售较差。加元周三收于逾一周低位，因数据显示加拿大2月零售销售意外下降。零售销售数据公布后，加元最低跌至1.0214。加拿大央行将于今晚发布货币政策报告，市场将密切关注央行对经济评估的细节。图表走势所见，整体加元走势仍陷于窄幅横盘格局。预计当前首要阻力为1.00关口，破位短线有望向0.99水平伸展，进一步则可看至0.9800及2月28日之高位0.9708水平。反之，未可明显破位，则或见回复加元近三周处于1.00至1.03区间争持待变格局，现阶段先见支撑于250天平均线1.02水平，若进一步见1.03关口失守，则可望加元破位之弱势延伸可达至1.06水平。

英皇金融集团