华夏总行：日本经济前景黯淡 增加降息预期

美元

这周以来,美元表现为先扬后抑.美元指数在4月3日(周四)盘中最高反弹在72.85点,为3月25日以来最高.美元指数在4月4日(周五)盘中最低跌至71.80点.最后,这周末,美元指数纽约收盘在71.96点.

我们先分析一下:这周美元指数最高反弹在72.85点主要原因:

1. 这周美联储主席伯南克讲话略有暖意.4月2日(周三)美联储主席伯南克表示:美国经济正在微幅增长,预计2008年下半年经济将强健起来,在2009年经济会保持或者超过趋势增长水平.预计房市在2008年和2009年企稳.通胀在未来几个季度内保持温和,对美国长期经济前景有信心.

4月2日(周三)有关交易员表示:伯南克的讲话暗示降息周期已经接近终点.

2.市场看空美元氛围略有转变:

4月2日(周三)毕马威表示:美元贬值令美国企业竞争力大增,美国企业成本竞争力由前期第7位上升至第3位.

3.从技术上看, MACD指标2条线暂时没有形成死叉.

但是,在周末美国公布疲软非农数据后,美元再度下跌.4月4日(周五)美国公布的3月份非农就业人数为-8万人,创出2003年3月份以来最差,美国3月份失业率上升为5.1%,创出2005年9月份以来最高.

周末,美元下跌其它原因:美联储未来降息的预期并没有完全消除:

4月3日(周四)美联储主席伯南克表示:美国经济目前正处在非常艰难的时期,美联储降息有助于美国经济.因疲软就业数据增加了美联储未来将继续大幅降息的预期.

所以,美联储降息根源还是在于美国经济数据疲软和美国次级贷款危机.

4月2日(周三)美联储主席伯南克表示:美国经济可能会进入衰退.

4月2日(周三)国际货币基金组织总裁卡恩表示:美国已经经历了大萧条时期最糟糕的表现,表示将下调2008年美国经济增长预期.

4月3日(周四)欧洲官员韦尔林克表示:美国经济已经陷入衰退.

4月3日(周四)国际货币基金组织官员约翰逊表示:美国经济在未来几个季度将保持疲软,美国已经已经陷入实质性停滞.

4月4日(周五)美国白宫:2008年第1季度美国经济将可能会零增长.

另外,4月4日(周五)有消息说,摩根大通下调了其对美国银行的年度盈利的预期,使当日美国银行下跌了2.4%.

笔者对下周美元走势最新判断:

1.关键看下周美元指数能否站稳在72点整数关之上运行?

2.如果未来美元指数能持续站稳在72点整数关之上运行,则美元短线有望继续反弹,并暂时摆脱创新低.但是一旦美元指数不能重新站稳在72点整数关之上,则美元仍有继续下跌,甚至再次创出新低的可能性.

3.美元指数要改变弱势的局面,出现反转行情,美元指数仍必须有效突破其200天均线.目前最新美元指数200天均线在77.24点.

4.2008年美元指数反转,除了200天均线必须站稳之上外,还需要美联储结束降息周期,美国主要经济数据,比如非农,贸易,房屋和通胀出现明显的好转.以及美联储停止向市场注资.

关注:4月8日(周二)美国公布的3月份IVAR成屋销售,4月9日(周三)美国公布的2月份批发库存,凌晨2点美联储会议纪要.4月10日(周四)美国公布的2月份贸易数据.

欧元

这周欧元走势较为震荡.欧元在3月31日(周一)盘中最高反弹在1.5894.欧元在4月3日(周四)盘中最低跌至1.5511,为3月25日以来最低水平.欧元在4月4日(周五)盘中最高反弹在1.5772.最后,欧元纽约收盘在1.5737.

我们先分析一下:这周欧元盘中最低跌至1.5511的主要原因:

1.4月1日(周二)有消息说,瑞银集团今年第1季度损失可能会达到120亿瑞士法郎,并冲减190亿美元资产,也有消息说,德意志银行也有可能会发生信贷危机.

述消息导致投资者对欧元区可能会发生次级贷款忧虑.这是这周欧元下跌的最为主要的原因.

2.近期欧元过快升值后,令欧洲方面担忧升温.

3月31日(周一)德国《法兰克福汇报》表示:德国就业市场正处在悬崖的边缘,德国企业已经宣布将在未来一个月裁员4万人.该报道引起了市场对欧元区经济前景的担忧.

 4月2日(周三)有消息说,欧元区将在4月11日会议上就欧元强势表达担忧的情绪.

4月2日(周三)国际货币基金组织总裁卡恩表示:也将下调欧元区今年经济增长的预期.

4月3日(周四)欧洲央行官员韦尔林克表示:欧元兑美元已经步入危险区域.
另外,4月4日(周五)有消息说,摩根大通下调了其对美国银行的年度盈利的预期,使当日美国银行下跌了2.4%.

笔者对下周美元走势最新判断:

1.关键看下周美元指数能否站稳在72点整数关之上运行?

2.如果未来美元指数能持续站稳在72点整数关之上运行,则美元短线有望继续反弹,并暂时摆脱创新低.但是一旦美元指数不能重新站稳在72点整数关之上,则美元仍有继续下跌,甚至再次创出新低的可能性.

3.美元指数要改变弱势的局面,出现反转行情,美元指数仍必须有效突破其200天均线.目前最新美元指数200天均线在77.24点.

4.2008年美元指数反转,除了200天均线必须站稳之上外,还需要美联储结束降息周期,美国主要经济数据,比如非农,贸易,房屋和通胀出现明显的好转.以及美联储停止向市场注资.

关注:4月8日(周二)美国公布的3月份IVAR成屋销售,4月9日(周三)美国公布的2月份批发库存,凌晨2点美联储会议纪要.4月10日(周四)美国公布的2月份贸易数据.

欧元

这周欧元走势较为震荡.欧元在3月31日(周一)盘中最高反弹在1.5894.欧元在4月3日(周四)盘中最低跌至1.5511,为3月25日以来最低水平.欧元在4月4日(周五)盘中最高反弹在1.5772.最后,欧元纽约收盘在1.5737.

 我们先分析一下:这周欧元盘中最低跌至1.5511的主要原因:

1.4月1日(周二)有消息说,瑞银集团今年第1季度损失可能会达到120亿瑞士法郎,并冲减190亿美元资产,也有消息说,德意志银行也有可能会发生信贷危机.

上述消息导致投资者对欧元区可能会发生次级贷款忧虑.这是这周欧元下跌的最为主要的原因.

2.近期欧元过快升值后,令欧洲方面担忧升温.

3月31日(周一)德国《法兰克福汇报》表示:德国就业市场正处在悬崖的边缘,德国企业已经宣布将在未来一个月裁员4万人.该报道引起了市场对欧元区经济前景的担忧.

4月2日(周三)有消息说,欧元区将在4月11日会议上就欧元强势表达担忧的情绪.

4月2日(周三)国际货币基金组织总裁卡恩表示:也将下调欧元区今年经济增长的预期.

4月3日(周四)欧洲央行官员韦尔林克表示:欧元兑美元已经步入危险区域.
4月3(周四)雷贝舒表示:欧元区经济增长前景略有恶化.

4月3日(周四)法国财长拉加德表示:当前货币形势对欧元区经济有严重的负面影响.

3.这周欧元区部分经济数据表现较为疲软:

4月3日(周四)欧元区公布的2月份零售销售月率下降0.5%,年率下降0.2%.

4月4日(周五)德国公布的2月份制造业订单月率下降0.5%.

欧元下跌后再度获得反弹的主要原因:美元下跌和欧洲央行近期降息的可能性不大.

3月31日(周一)欧元区公布的今年3月份CPI年率增长达到3.5%,创出历史新高.该数据再次确认近期欧洲央行不会降息.

4月4日(周五)欧洲央行官员韦尔林克表示:特里谢行长不会为欧元汇率所胁迫,欧元区通胀依旧是欧元区经济的一大问题,欧元贬值也不会促使经济强势.

关注:4月10日(周四)北京时间晚上19点45分,欧洲央行货币政策,21点30分欧洲央行行长特里谢讲话.

另外,4月2日(周三)有关调查仍显示未来1年欧元有望达到1.60或者跟高位置.

笔者对下周欧元走势最新判断:

1.需要继续关注1.56整数关位置.如果短线欧元不再跌破1.56整数关,则欧元将可能会继续上涨,甚至再次创出新高的可能性.

2.预计下周欧元上档仍在1.5850之上有一定的阻力.

3.笔者总体还是对2008年,欧元走势保持乐观的情绪.(其原因:至少欧洲央行不会降息,增加欧元储备,市场氛围).关注:4月7日(周一)法国公布的2月份贸易帐,德国2月份工业产出,4月9日(周三)欧元区公布的今年第1季度GDP,德国2月份贸易帐,4月10日(周四)法国公布的2月份工业产出,法国公布的2月份经常帐,晚上19点45分欧洲央行货币政策,晚上21点30分,欧洲央行行长特里谢的讲话.

 

英镑

这周以来,英镑出现了先跌后反弹的走势.英镑在4月1日(周二)盘中最低跌至1.9730.

英镑在4月4日(周五)盘中最高反弹在2.0046.最后,这周末,英镑纽约收盘在1.9932.

我们先分析一下4月1日(周二)英镑盘中最低跌至1.9730的主要原因:

1.房价下降依然困扰了英镑走势.

3月31日(周一)英国公布的3月份房价指数月率下降0.2%,为连续6个月下降.该数据也增添了市场对4月份英国央行降息预期升温.

其它:4月3日(周四)英国公布的3月份非采购经理人指数为52.1,创出2007年11月份以来最低.

2.正因为房价等部分经济数据疲软,市场预期英国央行未来降息的可能性依然存在.

3月31日(周一)英国央行行长金恩表示:随着商品价格企稳,通胀将逐渐回落至目标水平.

4月1日(周二)英国首相布朗表示:希望英国央行降息成为可能.

4月2日(周三)英国央行委员塔克表示:英国央行还是需要渐进降息.并指出未来英国公布的经济数据决定了利率方向.

4月4日(周五)有调查显示:下周英国央行将可能降息25个基点,以防止经济与金融形势恶化,并避免英国经济步入衰退.

关注:4月10日(周四)北京时间晚上19点英国央行货币政策.

周末,英镑大幅反弹主要是因为美元下跌.

笔者对下周英镑走势最新判断:

.预计下周英镑下档在1.97-1.9750区间有支持.而上档在接近2.00整数关仍有较大的阻力.

2.如果未来英国央行降息的预期不消除,则英镑还是有继续下跌的倾向,并不排除跌破前期最低点1.9337一线.一旦近期英镑有效跌破1.97整数关,则英镑继续下行的可能性上升.

3.笔者对2008年英镑走势不乐观,除非英国央行不再降息或者降息预期消除.

关注:4月9日(周三)英国公布的2月份制造业产出,2月份工业产出,4月10日(周四)北京时间晚上19点,英国央行货币政策.

 

瑞士法郎

这周以来瑞士法郎走势也较为震荡.瑞士法郎在3月31日(周一)盘中最高反弹在0.9869.瑞士法郎在4月3日(周四)盘中最低跌至1.0217.瑞士法郎在4月4日(周五)最高反弹在1.0014,最后纽约收盘在1.0056.

这周以来,瑞士法郎最低跌至1.0217的主要原因:

4月1日(周二)有消息说,瑞银集团今年第1季度损失可能会达到120亿瑞士法郎,并冲减190亿美元资产.

 4月1日(周二)瑞士公布的3月份采购经理人指数为55.3,低于预期60.

但是,瑞士法郎下跌后仍获得反弹的主要原因:

1.近期瑞士央行降息的可能性不大.

4月4日(周五)瑞士公布的3月份消费者物价指数为年率上升2.6%,高于市场预期.

2.瑞士法郎与美元利率相比有优势.目前瑞士法郎最新的基准利率为2.75%,美元为2.25%.高于美元50个基点.

 

笔者对下周瑞士法郎的最新判断:

1.预计近期瑞士法郎在1.00整数关附近有较大的阻力.而下档在1.02-1.03区间有一定的支持.

2.如果未来瑞士法郎有效跌破1.04整数关,则偏向于未来瑞士法郎下跌,而一旦瑞士法郎再次有效突破1.00整数关,则未来瑞士法郎向上的可能性增加.

3.当然未来只有瑞士法郎纽约收盘价格有效突破0.98才能创出新高,否则瑞士法郎近期将无法再次创出新高.到目前为止,瑞士法郎纽约收盘还没有1天收盘在0.98整数关之内.

4.笔者对2008年瑞士法郎总体走势还是趋于乐观.包括这周著名大师罗杰斯也较为看好未来瑞士法郎的表现.

关注:4月7日(周一)瑞士3月份失业率.

 

澳元

这周澳元以小幅反弹为主.澳元在4月1日(周二)盘中最低跌至0.9029.澳元在4月4日(周四)盘中最高反弹在0.9228.最后,这周末澳元纽约收盘在0.9227.

这周澳元获得反弹的主要原因:

1.这周部分经济数据表现尚可.

3月31日(周一)澳大利亚公布的3月份通胀预期指数为年率上升4.0%,高于澳洲联储通胀目标2-3%.这也就暗示未来澳洲联储仍有加息的可能性.

3月31日(周一)澳大利亚公布的2月份私营部门信贷月率增长0.7%,前值增长1.1%.

4月3日(周四)澳大利亚公布的3月份服务业表现指数为53.8,高于前值53.2.

2.资金面:因日本3月31日年度结帐结束,部分资金开始重新从日本流向海外,特别是投资者收益回报较高的市场.比如澳大利亚.

3.未来还是存在一些加息的预期:4月4日(周五)澳洲联储主席史蒂文斯表示:不能保证不再升息.预期今年第1季度整体通胀可能仍显得偏高.

4.这周国际现货黄金出现了探低反弹的走势.国际现货黄金在4月1日(周二)盘中最低跌至872.20,为1月22日以来最低水平.国际现货黄金在4月4日(周五)最高反弹在914.40.

笔者下周澳元走势最新判断:

1.如果未来澳元能持续运行在0.90整数关之上运行,则澳元将继续获得反弹,反之,如果近期澳元不能持续站稳在0.90整数关之上运行,则不排除澳元有再度回落的可能性.

2.预计下周澳元上档在0.9250附近有阻力.

3. 展望2008年,总体对澳元走势较为乐观,其原因黄金上涨,澳洲联储仍有加息的可能性,以及中国等国家对澳元需求.特别是进入第2季度后,相对在资金面可能对澳元更为有利一些.但是要达到与美元平价,则需要有明确加息的消息支持,否则,澳元也很难达到的.达到平价必须突破1984年3月份最高点 0.9648.

关注:4月7日(周一)澳大利亚公布的2月份贸易帐,澳大利亚公布的2月份营建许可,澳大利亚公布的1月份就业广告招聘指数,4月8日(周二)澳大利亚公布的3月份商业景气指数,4月9日(周三)澳大利亚公布的4月份西太平洋墨尔本机构消费者信心指数,澳大利亚4月份经济领先指标,4月10日(周四)澳大利亚4月份失业率.

 

加元

这周加元下跌后获得反弹.加元在4月1日(周二)盘中最低跌至1.0324,为1月22日以来最低.加元在4月4日(周五)盘中最高反弹在1.0018.这周末,加元纽约收盘在1.0083.

我们先分析一下:这周加元盘中最低跌至1.0324的主要原因:

1.市场预期未来加拿大央行仍有继续降息的可能性.

3月31日(周一)市场仍预期加拿大央行将在4月22日降息.预计降息幅度在25-50个基点一线.

重点关注:4月22日(周二)加拿大央行货币政策.

2.油价也出现了高位回调的走势.

5月份国际原油期货价格从3月27日(周四)盘中最高108.22.在4月1日(周二)盘中最低跌至99.55,期间最大跌幅达到了8.71%.

3.部分经济数据疲软:

4月4日(周五)加拿大公布的3月份IVEY采购经理人指数为59,2月份为62.

4月4日(周五)加拿大公布的3月份失业率上升为6.0%,3月份为5.8%.

加元下跌后获得反弹的主要原因:油价重新获得上涨.5月份国际原油期货价格在4月3日(周四)最高反弹在106.42.

 

笔者对下周加元走势最新判断:

1.预计下周加元仍在1.03-1.04区间有较大的支持,而上档在1.00整数关有阻力.

2.未来加元很难突破0.97-0.98区间除非加拿大央行改变当前货币政策的预期.

3. 笔者对2008年加元总体走势保持中性态度.如果在2008年中油价继续上涨,站稳在100整数关之上的话,加拿大央行停止降息,加元上涨目标位将达到 0.95-0.97一线.但如果油价下跌,加拿大央行继续降息,则未来加元还是有继续下跌的可能性,甚至跌破1.04整数关.

关注:4月7日(周一)加拿大公布的2月份营建许可.4月8日(周二)加拿大公布的3月份新屋开工,4月10日(周四)加拿大公布的2月份贸易帐.

 

日元

这周日元出现了较大的下跌,但是在周末终于获得一定的反弹.日元在4月3日(周四)盘中最低跌至102.94,为3月12日以来最低.日元在4月4日(周五)盘中最高反弹在101.44,最后,日元纽约收盘在101.46.

我们先分析一下:这周,日元出现较大下跌的主要原因:

1.最为主要原因是:4月1日日本年度结帐完毕之后,资金外流,加重了对日元抛售.

这周开始非美货币兑日元交叉盘全线走高.特别是欧元兑日元突破160整数关.

2.日本央行未来降息的预期开始逐渐升温.

3月31日(周一)日本公布的2月份工业产出月率下降1.2%.

3月31日(周一)日本3月份制造业采购经理人指数为49.5,前值为50.8,为连续5月个月以来萎缩.

4月1日(周二)日本公布的今年第1季度短观大型制造业企业的景气判断指数为11,低于前值19,为4年以来最低.

上述经济数据显示:日本经济前景进一步黯淡.这也增加了市场对日本央行在未来降息的预期.

 

关注:4月9日(周二)日本央行货币政策.

 3.最近日本官员对未来日本经济态度持较为悲观的观点:

 3月31日(周一)日本首相福田康夫表示:受美国经济增长放缓,油价高企,以及股市和汇市波动的因素,日本经济面临下行的风险正在上升.

 4月1日(周二)日本财务省大臣额贺福志郎表示:日本经济处于疲软状态.

 4月1日(周二)日本经济大臣大田弘子表示:日元升值和原材料价格上涨似乎是大型制造业信心恶化的原因所在.

 4月2日(周三)由于近期日本公布的经济数据较为疲软,日本央行可能会考虑调降2008年日本经济增长的评估.

 4.从技术上看,MACD2条线出现了低位死叉,有利美元兑日元反弹而不利于日元.

日元在103整数关附近可能会获得支持,并获得反弹的主要原因:

 1.最近人民币持续大幅升值,以及其它亚洲货币,新加坡元等升值依然对日元有积极的作用.

人民币在3月28日(周五)盘中最高为7.0107,自2001年7月21日以来,人民币最大涨幅达到了18.11%.

台币在3月26日(周三)盘中最高为30.001,为1997年10月份以来最高.

4月2日(周三)国际货币基金组织总裁卡恩表示:一些货币被明显低估,比如日元,人民币.这番讲话暂时使日元没有跌破103整数关.

2.日本方面进行入市干预的可能性不大:

4月4日(周五)日本前财务省次官神原英子表示:不认为日本当局会在的当前的水平干预汇率,就算日元升至80-85水平,日本出口仍将保持竞争力,同时这样的汇价将大大帮助日本消费者应对食品和能源价格上涨的压力.

笔者对下周日元走势最新判断:

 1.如果下周日元有效跌破100整数关,上升的可能性增加,而一旦日元并不能再次突破,则日元向下运行的可能性增加.

2.预计近期日元下档在103整数关有支持,而上档在100-101区间有阻力.3.一旦近期日元有效跌破103整数关,则日元跌向105的可能性增加.

4.笔者对2008年日元总体走势仍保持乐观的情绪.日元要成为2008年明星货币,达到90-95一线,但是需要符合下面三个条件:美联储降息,日本央行加息,油价站稳在100之上.

 关注:4月7日(周一)日本公布的2月份经济领先指标,4月8日(周二)日本公布的3月份破产企业数量,4月9日(周三)日本央行货币政策.4月10日(周四)日本公布的3月份核心机械订单,日本公布的2月份经常帐,日本公布的2月份贸易帐.4月11日(周五)日本公布的3月份国内企业商品物价指数.