成交创降税后地量 打破僵局需三大因素

收评：沪指小涨10点 成交创降税后地量

新华网上海５月２７日电（记者潘清）２７日沪深股市告别“三连阴”，双双红盘报收，其中 深证成指(行情 股吧)涨幅接近１％。但与此同时，两市成交总量萎缩至８４０亿元以下，显示市场观望气氛十分浓厚。

指数上， 上证指数(行情 股吧)收3375.41点，涨10.86点或0.32%，成交562.0亿；深证成指收11998.37点，涨108.20点或0.91%，成交272.9亿。

消息面上，统计显示，已有369只A股领先大盘创调整新低，保险资金成为砸盘的“元凶”。而平安高管首次公开承认，今年第一季度，其确实对一些股票进行了适度的减仓，并增加了一些固定收益类投资项目。有媒体报道，中航二集团和中航一集团整合已有初步的方案，这预示着央企重组将提速。

盘面上，昨日停牌的中石化最大跌幅逾7%，成为大盘反弹乏力的主要因素。所幸的是，经过一段时间调整的券商股有重新走强之意，龙头国金证券涨停， 海通证券(行情 股吧)、国元证券也暴涨。此外，有色金属、地产、医药等板块也有所表现，而两市唯一的认沽权证 南航JTP1(行情 股吧)放量暴涨，但煤炭石油、电器、农业股出现在跌幅榜前列。

操作上， 广发证券(行情 股吧)认为，由于机构投资者经过前期的减仓，目前的仓位普遍较轻，大盘的压力并不重，目前市场在震灾引发恐慌之后再度进入信心恢复阶段，近日的调整已较为充分，股指后市企稳回升的可能性较大，可积极关注券商、银行、保险等金融类个股。

【机构策略】

广州万隆：局部牛市中寻找确定的机会

提要：场外资金热情下降，场内大小非不断减持，存量资金做多热情逐渐减弱，市场供求关系不乐观。在供求关系改善之前，震荡下跌是市场基调。局部牛市仍然可能阶段性演绎。央企重组将为相关央企制造外延式增长机会，是不确定的基本面背景下比较确定的市场机会。

市场走势预测：

新基金普遍遇冷，发行进入困难期，天治创新先锋首发仅募集2.48亿元，创下基金业11年以来新基金首发最差纪录。基民热情降至冰点，基本上反映了场外投资者对股市的态度，散户群体中多头只能依靠存量资金支撑。面对大小非不断减持，市场供求关系不乐观，在供求关系改善之前，震荡下跌是市场基调。

8个交易日从3700点跌至3300余点，周二的小阳线将吸引一部份套利多头进场，套利行为多头占优；周二小幅反弹没有改变下跌趋势的迹象，趋势行为空头占优，预计周三至周四大盘将先扬后抑，冲高回落。

实战策略：

中国一航二航整合形成初步方案，接下来将加速推进重组整合的行业有军工、电网电力、石油石化、煤炭、民航、航运等。

市场供求关系不乐观，宏观经济走势不明朗，今年将看不到类似07年那样的大行情，但局部牛市仍然可能阶段性演绎。央企重组将为相关央企制造外延式增长机会，是不确定的基本面背景下比较确定的市场机会，调整市中可提前布局相关的板块和个股。

北京首放：打破缩量盘局需要观察三大因素

周二股指全天围绕3360点上下小幅波动，券商、地产等板块反弹，与煤炭、农业等局部板块的调整形成碰撞，导致多空反复拉锯，成交量严重萎缩，显示多空都较为谨慎。在周二尾市小幅收阳之后，大盘将如何变局呢？

一、持续地量之后，大盘短期拉出大阳或大阴的可能性增大。

周二股指最底下探到3333.95点，已经逐步逼近4月23日利好政策出台的位置，成交量的严重萎缩，已经同4月16日和4月18日的地量水平极为接近。

从两市仅有8只个股涨停，3只个股跌停的状况看，在市场逼近政策敏感区域的位置，多空均保持相当的克制，尤其是空方，抛压减轻避免遭受政策大棒打击的意图较为明显，实际上在基金等主流重仓股持续小幅下跌的带动下，近期股指持续小幅向下运行的趋势较为明显。短期如无政策面变化来改变基金等主流机构的行为，那么，基金重仓股的持续弱市仍会拖累大盘向下回补4月24日上跳缺口。也即没有强大力量改变基金阶段性操作行为预期，周二券商、地产等热点反弹，也只能是短线反弹，反弹过后的中线弱市，则又会拖累市场。

在成交量变化和短期市场演化方面，根据经验短期在多空持续胶着，成交量持续萎缩之后，如果政策面始终保持静默，或者出台的护盘政策力度不够，将很容易导致作空盘的涌出。在这种情况下，持续缩量之后将会出现大阴下跌。当然，在另一方面，如果市场在持续缩量之后，有较有力度的护盘政策的出台，或者有号召力的热点诞生，引发市场放量反弹，则有可能引发较有力度的大阳出现。也即投资者应注意市场连续缩量之后，股指出现大阳或者大阴的可能性增大，短期市场风险和机会同在。

二、震荡盘整格局中，主流热点操作策略。

1、券商股；出现较大幅度反弹，整体看具有典型技术性超跌反弹性质，如果大盘短期不能进一步企稳反弹，券商股进一步展开反弹的可能性将会降低。因此，对于券商股以超跌反弹对待较为稳妥。

2、煤炭股：随着市场转弱，出现小幅震荡调整，对于部分阶段性涨幅过大的品种，可在市场反弹时逢高适度短期减仓。

3、航天军工股：短期出现逆市上攻，基本属于题材性炒作范畴，如果消息面进一步刺激，股价冲高可考虑短期减持。

4、科技股：短线冲高后，周二出现较大幅度下跌，短期出现剧烈波动的可能性较大，投资者应注意把握整个板块的波动节奏，注意掌握好高点和低点的进出时机。

5、灾后重建股：在前期凌厉涨停攻势后，出现连续获利回吐，由于灾后重建是一个长期过程，相关概念股在短期适当蓄势后，短线仍有一定反复机会。

6、地产股：近期持续阴跌后，在周二出现反弹，成为稳定股指的重要力量，短期能否展开进一步反弹，如有反弹、力度会有多大，都值得进一步观察。

三、打破缩量盘局需要观察三大因素。

短期市场处于无量盘整的弱市格局之中，要打破这种多空无量拉锯格局，关键要看三大因素变化。第一，要看政策面有无新的实质性护盘措施出台，从目前市场走势看，前期4月24日的利好护盘效应已经被消耗殆尽，如果要刺激市场再度向上，需要新的实质性利好措施出台，没有新的重大利好出台，基金等主流机构不作为，市场要转强还是比较难。

二要看市场又无有号召力的热点崛起，如果仅凭券商等主流机构中期大举减仓的品种短线反弹来带动，市场向上活跃的力度显然将极其有限。而且，地产股中期走向很不明朗，银行下半年业绩下降预期较为明显，部分高位银行股中期调整压力较大，都将会对市场形成中期压力。那么，券商、地产等基金主流重仓股，如果有机会，估计也是持续超跌后的短线脉冲式反弹行情机会，时间短、高度有限，三要看市场成交量能否有效放大，着关键要看基金重仓股，能否同科技、灾后重建等热点能否形成共振效应，如果一起共振上涨，则有可能激发市场作多人气加入反弹，成交量出现放大可能性较大。否则，基金重仓股和题材性热点各自为战，市场整体热点散乱，则大盘很难有大的作为，来打破缩量盘整的局面。 (本文来源：新华网 )